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内容摘要

北京时间2月2日凌晨，美联储召开年内第1次FOMC会议，宣布加息25基点，将联邦基金利率提升至4.50%—4.75%水平。声明中政策路径、通胀等内容出现了措辞变化。那么后续关注内容为何，详见报告分解。

核心观点

此次会议，联储对后续政策路径仍较模糊，令市场与联储对于终值利率预测分歧犹存，但从“实际政策利率回正”的标准来看，3月加息悬念不大，5月加息与否取决于当前核心服务通胀的缓和速率，即取决于过热的就业市场能否在未来几个月向均衡状态回归。此外，经济数据对联储后续政策影响权重增大，从当前情况看，一季度经济状况维持相对平稳对联储后续加息进而纠偏市场预期至关重要。在此基础上，名义利率和实际利率仍有冲击去年高点的潜力。