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投资要点

一周新闻速递

行业新闻：1）贵州加快推进白酒产业转型升级，贵州打造白酒等六大工业基地2）白酒拟制定双碳团体标准。

公司新闻：1）青岛啤酒：120万千升啤酒扩建竣工。2）珠江啤酒：东莞珠啤30万千升项目投料成功。3）百威亚太：百威冰啤昆明工厂下线。

投资观点

当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

白酒板块：本周贵州茅台、洋河股份和舍得酒业召开业绩说明会或股东大会，整体积极进取，去库存仍是主线。当前主要酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、古井贡酒、今世缘、口子窖、迎驾贡酒、老白干对应2023年估值分别为29X/21X/25X/27X/16X/20X/21X/18X/36X/22X/18X/21X/36X，处于历史较低位置，我们认为当前处于白酒底部位置，强烈建议布局，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。

大众品板块：当前主线偏弱，我们认为大众品是个股行情。现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（涪陵榨菜+佳禾食品+有友食品）。维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。