行业事件:

6月28日，在2023年全球智慧物流峰会上，菜鸟宣布推出自营快递品牌菜鸟速递。据菜鸟集团CEO万霖介绍，菜鸟速递主打半日达、当次日达两大时效产品，产品矩阵涵盖大件包裹（10kg以上）、中小件（500g-10kg）以及微小件（500g以内），并提供送货上门、夜间揽收等服务承诺。

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产品定位瞄准中高端市场

菜鸟速递由菜鸟直送发展而来，从原来的天猫超市配送服务升级为服务全国的快递网络，其主打的高性价比、高质量供给特征更多地瞄准的是中高端时效件市场。作为同样商流+物流一体化的快递公司，背靠拼多多的极兔已然走的是经济型快递路线。而通达系快递也持续在电商快递领域深耕，因此目前来看，菜鸟速递的出世预计不会对经济型快递造成明显冲击。其直营模式和产品属性或更多对标顺丰、京东为代表的中高端快递品牌，但由于顺丰和京东已经形成较为成熟的运输网络和品牌心智，菜鸟速递对原有参与者的冲击还有待观望，其竞争点或将主要体现在时效的落地率和成本价格方面的差距。

菜鸟速递+申通快递组合拳出击，满足多层次快递需求

目前菜鸟持有申通快递25%股份，申通和菜鸟之间的合作也更加紧密。今年5月份，菜鸟联合申通快递启动全国重点经济圈物流升级计划，推出智选仓配次日达服务。作为菜鸟自身孵化的快递品牌，菜鸟速递的定位与申通快递有着较为明显的差异。与拼多多和京东不同，阿里电商平台的客户需求具有多层次多样化的特点，主打经济型快递件的申通和注重时效和服务的菜鸟速递组合，对巩固和扩大阿里系客户份额有望起到推动作用。

国际业务方面重点提升运输时效，深耕海外重点区域

据峰会介绍，在国际快递业务方面，2023年菜鸟将聚焦于提升时效和重点区域深耕。菜鸟计划联合速卖通在今年内推出“全球五日达”快线产品，通过进一步缩短国内揽收、干线运输、中转分拨以及目的国配送四个环节的时间，使产品从支付到签收工作日时长较行业平均提速30%。同时，菜鸟将继续深耕东南亚市场、欧洲市场和北美市场，以每年1-2个国家的节奏建设海外本地仓配网络。伴随着菜鸟海外网络布局的不断完善以及末端配送能力的增强，菜鸟在跨境物流领域建立的护城河有望得到持续加强。

投资建议

菜鸟在跨境物流领域已具备较为明显的网络优势，国内方面菜鸟速递的推出有望进一步放大仓配一体的服务优势，进军中高端快递市场。我们看好未来菜鸟在国内、跨境以及海外本地的业务发展。目前菜鸟已启动上市计划，建议关注菜鸟集团上市进度。

风险提示：价格竞争加剧；行业监管政策变化。