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投资要点：

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数录得正收益，上涨1.19%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第15位，跑赢同期沪深300指数1.75个百分点。家电子板块均录得正收益，并跑赢同期沪深300指数，其中小家电和厨电板块表现较优。个股方面：本周，家电行业个股涨多跌少，有65只个股录得正收益，占比约83%，周涨幅超过5%的个股有26个，周涨幅超过10%的个股有6个；行业有13只个股录得负收益，占比约为17%，周跌幅超过5%的个股有2个，无周跌幅超过10%的个股。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第26周（2023/6/19-2023/6/25），国内线下家电市场销额同比-19.04%，销量同比-21.84%，均价同比+3.39%；国内线上家电市场销额同比-1.74%，销量同比-14.72%，均价同比+15.22%。大家电：线上市场继续活跃，线上冰箱、洗衣机等品类销额同比增长，线下市场表现稍弱，空调全渠道销额同比增速有所下滑。厨卫电器：线上市场整体活跃，洗碗机、燃气灶实现全渠道销额同比增长。厨房小电：线上市场整体表现较优，电磁炉、豆浆机实现全渠道增长，电压力锅线上量额高增。环境健康电器：各品类销额涨跌互现，扫地机器人、净饮机等品类实现全渠道量额齐升。

行业观点：维持对行业的超配评级。近日，商务部等四部门共同发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》后，国常会又审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。家电行业作为家居产业链的重要组成部分，有望受益于老旧小区改造、住宅适老化改造、废旧物资回收网络完善等政策。国家对于家电家居行业的政策支持力度较大，看好后续家电需求复苏动能。从品类来看，空调和电视最近受关注度较高。北方多地出现异常高温，助力空调景气度维持较高水平，据产业在线，2023年7月家用空调内销排产1,149万台，同比增长24.7%。而电视方面，京东方、TCL电视作为电视产业链龙头企业之一，前后宣布产品涨价，预计会推动下半年彩电市场的涨价行情。建议继续关注家电板块，关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如品牌高端化国际化生态化的海尔智家（600690）、内销为主且受益于炎夏的格力电器（000651）、传统厨电龙头老板电器（002508）、扫地机器人龙头科沃斯（603486）、电商优势明显的环境清洁电器企业德尔玛（301332）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。