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投资要点：

新型电力系统加快建设，新能源发电消纳日趋重要。2011-2022年，太阳能、风电的发电装机容量占总装机容量的比重逐年提升，截止2022年，太阳能、风电的发电装机容量占总装机容量的比重达29.6%，较2021年提高2.9个百分点。截至今年6月，太阳能累积发电装机容量达到471GW，为仅次于火电的第二大装机容量的电源。随着太阳能、风电装机规模的不断快速提升，将给电网安全性和稳定性带来挑战，随着大规模新能源装机并网发电，新能源电力消纳问题不可避免。

光热发电关键设备基本实现国产化，政策推动行业规模化发展。2016年国家能源局启动的首批20个光热发电示范项目推动了我国光热发电技术产业化发展，也带动了相关企业通过自主创新突破了多项光热发电的核心技术，根据国家能源局，截至2022年底，我国并网发电光热发电示范项目共9个，总容量55万千瓦。在我国第一批光热发电示范项目中，设备、材料国产化率超过90%，相关技术及装备具备较好的可靠性和先进性。2023年4月，国家能源局发布《关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，提出，结合沙漠、戈壁、荒漠地区新能源基地建设，尽快落地一批光热发电项目。力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右。我国光热发电行业在“十四五”期间有望重新迎来规模化发展机遇。

今年光热发电项目落地有望提速，未来风光大基地+光热发电有望呈联合发展趋势。光伏与风电配置一定比例的储热型光热发电有利于进一步发挥新疆风光资源优势，加快大型清洁能源基地建设，推进新能源与关联产业集群高质量发展，未来国内的光伏（风电）+光热组成的可再生能源基地模式有望向呈联合发展趋势。今年4月，国家能源局发文称，力争“十四五”期间,全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右。近期光热项目招标和中标公告陆续增多，根据CSPPLAZA不完全统计，2023年6月已有11个光热项目共计20个相关标的已完成招标，今年光热发电项目落地有望提速。

投资建议。截至2022年，我国光热发电累计装机规模已达588MW，在全球光热发电累计装机容量中占8.3%，根据目前已公布的项目，按照在2024年年底前并网进行统计，则到2024年年底我国光热发电累计装机容量有望达3948MW,2022-2024年年均复合增速有望达到159%，光热发电行业将迎来规模化发展机遇，可关注相关具备领先技术优势的核心设备企业及大型的项目开发建设企业。

风险提示：原材料价格大幅波动风险；新型电力系统建设不及预期风险；光热发电行业发展不及预期风险；市场竞争加剧风险。