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7月份资本市场表现环比改善明显，非银金融等行业表现较好

7月份股票市场表现环比改善较为明显，选取的12大指数中10涨2跌。上证50涨幅最大，7月份上涨6.47%。科创50跌幅最大，7月份-3.60%。从行业来看，非银金融与房地产行业表现相对较好。7月份制造业PMI环比回升0.3PCT至49.3%，主要系新订单有所增长；非制造业PMI继续回落，但仍位于荣枯线之上。整体来看，制造业PMI回升，经济复苏态势明朗，后续制造业PMI有望重回扩张区间。

新发基金力度或有所修复

（1）基金市场：2023年7月，各类基金指数表现均弱于沪深300。普通股票型基金/偏股混合型基金/被动指数型基金/债券型基金回报平均值分别为-1.03%/-1.19%/+2.48%/+0.32%。（2）股票ETF基金：2023年7月，股票型ETF基金资金净流入503.41亿元，净流入资金较6月提升7.98%。股票型ETF基金现存总规模12511.06亿元，环比提升9.31%。（3）新发基金：本月境内新发行基金数量共计34只（数据登记存在时滞，实际发行数将高于此值），环比减少22只。其中股票型/混合型/债券型/FOF基金分别为12/3/9/5只。（4）2023年7月，ETF基金净申购15天，净赎回6天，整体表现为净申购。基金份额净增加472.27亿份，环比-7.67%。（5）基金保有量和份额：截止2023年7月，国内市场公募基金合计保有量为27.43万亿元（环比+0.22%，同比+2.39%）；国内市场公募基金份额合计25.92万亿份（环比+0.42%，同比+7.12%）。（6）私募基金：截至2023年6月末，存续私募基金152322只，存续私募基金规模20.77万亿元，环比+0.05%。

银行理财表现改善明显

7月份理财产品净值表现优于6月。2023年7月份共有7788只理财产品净值出现回撤，占披露净值的存量理财产品的17.90%，占比较6月份-13.35PCT。其中7121只理财产品回撤幅度在1%之内。7月份存量理财产品破净率为2.22%，较2023年6月-0.65PCT。2023年7月新发行银行理财3241只，同比增长26.85%，同比增速较6月+14.08PCT。其中银行理财子新发行理财数为1775只，占7月银行新发行理财产品数的56.22%，占比较6月份+2.28PCT。新发行理财产品基础资产中债券占比环比+0.05PCT至16.20%，股票投资占比环比+0.83PCT至9.05%。

投资建议

7月政治局会议提出“活跃资本市场”，推动本月券商股表现优异。长期来看，资本市场将稳步向好。受益于此，财富管理业务也或将迎来持续增长，我们看好财富管理业务的发展前景。非银方面重点推荐作为财富管理互联网龙头的东方财富；银行方面推荐财富管理业务与客群优势显著的招商银行、宁波银行。

风险提示：市场波动风险，政策风险，产品集中赎回风险。