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核心观点

国信宏观扩散指数B 继续小幅下行。本周国信高频宏观扩散指数A 维持负值，指数 B 继续小幅下行。 从分项来看， 本周消费领域景气向好， 投资领域、 房地产领域景气均有所回落。 从季节性比较来看， 本周指数 B 标准化后有所回落， 表现略逊于历史平均水平， 国内经济景气回暖趋势或略有放缓。

2023 年 8 月 11 日当周， 国信高频宏观扩散指数 A 为-0.1， 指数 B 录得 103.5，指数 C 录得-3.6%（-0.8pct.） 。 消费相关分项中， 全钢胎开工率、 PTA 产量均较上周上行， 本周国内消费景气向好； 投资相关分项中， 焦化企业开工率较上周上行， 螺纹钢产量、 水泥价格较上周下行， 本周国内投资景气有所回落； 房地产相关分项中， 30 大中城市商品房成交面积、 建材综合指数均较上周下行， 国内房地产领域有所回落。

周度价格高频跟踪方面：

（1） 本周食品、 非食品价格均上涨。 2023 年 8 月食品和非食品价格环比或均高于季节性水平。预计8 月 CPI 食品环比约为1.8%， 非食品环比约为 0.2%，CPI 整体环比约为 0.5%， 8 月 CPI 同比或明显回升至 0.3%。

（2） 随着国内需求企稳回升， 国内生产资料价格随之上涨。 7 月上旬、 中旬、下旬国内流通领域生产资料价格持续上涨， 8月上旬继续明显上涨。预计2023年 8 月国内 PPI 环比回升至正值， PPI 同比或明显回升至-2.7%。

风险提示： 政策刺激力度减弱， 经济增速下滑