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国内动力煤下跌、海外动力煤价格上升；国内外炼焦煤价格上升。截止8月23日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格815元/吨，月环比跌6.86%；澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格环比上月涨14.50%。截至8月21日，综合的中国炼焦煤价格指数报收1950.50元/吨，环比上月涨80.50元/吨。截至8月18日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收2130.00元/吨，环比上月涨210.00元/吨（10.94%）。8月以来，受煤矿安全事故影响，影响国内动力煤价震荡，双焦价格大幅上涨。

下游维持较强需求，去库存明显。原煤月度产量下降，但供应整体未出现明显偏紧。一、六大发电集团日均耗煤量月环比上涨，全国发电量及火电发电量月环比大幅上涨。截至8月23日，六大发电集团日均耗煤量共87.80万吨，环比上月涨1.48%；7月，当月发电量环比上月上涨14.36%。其中，7月当月火力发电量环比上月涨14.71%。二、六大发电集团煤炭库存量月环比下跌。截至8月23日，六大发电集团煤炭库存环比上月减少11.50万吨，其可用天数环比上月缩减1.89%。三、三港合计煤炭库存减少，吞吐量增加，锚地煤炭船舶数量减少。截至8月23日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港合计煤炭库存环比上月少8.55%；三港合计吞吐量，月环比涨6.56%；三港合计锚地煤炭船舶数量环比上月降4.55%。四、原煤月度产量下降。7月，原煤月度产量为37754.20万吨，环比上月减产3.22%。8月以来，煤矿安全事故影响，陕西和山西加严安全检查力度，停减产煤矿将继续增加，不过也有一定前期停产煤矿在逐步复产，供应整体未出现明显偏紧。

海运费下降。截至8月21日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收16.70元/吨，较上月环比下跌幅为11.17%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收34.40元/吨，较上月环比下跌幅为1.15%。

后市展望：受进口煤价优势减弱，海运费下降和南方高温天气反复的共同影响，下游对内贸煤维持较强需求，去库存明显。但是随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱，叠加运输和供给的不断好转，预计后市煤价反弹力度有限。

风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。