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△方正证券金鼎投顾团队资深投资顾问黄震宇 SAC执业证书编号 : S1220611020037

本周市场走势一再反转，大超绝大部分投资者预期，尤其是周一的大幅高开低走，以及周二的强劲回升。

目前来看，“政策底已现”还是机构较为一致的判断。近期一系列活跃A股、楼市的利好组合拳接连不断，例如印花税的下调以及证监会关于减持和融资的新规。周四晚间，官方又宣布降低存量首套房贷利率，减轻居民利息负担。这也属于重磅级利好。

政策利好确实不断，但关键的指数底还是得靠市场自身来确认。

周一大盘表现之所以大幅低于预期，一方面市场体量已远大于08年的时候，另一方面，印花税利好之前已被反复炒作消化。

不过，在当下阶段，也没必要悲观和担忧，首先，近期利好政策出台的密集程度，应该是比较罕见的，这也是“政策底”的特点之一。其次，一般而言，政策底和市场底之间会有一定的时间差，政策底先到来，市场底会隔一段时间来临，比如18年的政策底在10月中，而市场底在19年1月出现。

因此，我们判断当前市场整体还是属于震荡筑底阶段，只是近期震荡幅度明显加大。对于投资者来说，目前需要耐心等待，在市场热点不持续，操作难度较大的时候，控制好仓位。后期的主流方向，建议还是先关注顺周期和数字经济等相对有业绩确定性或有预期的行业。

潇湘晨报记者陈海钧