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行情回顾：2022年12月，农林牧渔指数上涨1.73%，在中信一级30个行业中排第7位；同期沪深300指数上涨0.48%，农林牧渔跑赢对标指数1.25个百分点。从子行业来看，12月水产板块涨幅居前，动保板块跌幅居前。

中央农村工作会议：2022年12月23-24日，中央农村工作会议在京召开。本次会议延续了党的“二十大”报告中的政策思路，再次强调为加快建设农业强国而努力奋斗。会议强调“要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，抓紧制定实施方案。保障粮食安全要在增产和减损两端同时发力”。本次会议对于耕地面积稳定和粮食产能提升的明确要求有望继续带动种植产业链景气度上行，在保障粮食安全和提高农作物产能背景下更多关于生物育种技术商业化的配套措施有望出台，建议继续关注转基因生物安全证书的颁发情况，转基因品种审定进展，以及在此基础上获得生产经营许可的生物育种商业化种植领域的发展机遇，相关上市公司有大北农、隆平高科、登海种业。

生猪养殖：根据博亚和讯数据，2022年12月全国生猪均价19.42元/kg，月环比下跌20.1%。受到消费恢复不及预期、生猪集中出栏等因素的影响，12月下旬猪价跌破15.5元/kg，养殖户再次陷入亏损，发改委再次发布三级预警，预计2023年春节前猪价进一步下跌空间有限。生猪养殖盈利水平在2022年10月末到达年内高点后震荡回调，因此2022年4季度生猪养殖企业整体盈利能力环比有望得到进一步改善，建议把握行业业绩改善预期，相关上市公司有牧原股份、天邦食品、傲农生物。

饲料：2022年11月，全国工业饲料产量2579万吨，环比下降2.8%，同比下降1.5%，饲料产量连续2个月环比下滑。2022年1-11月，全国工业饲料总产量26831万吨，同比增长0.06%。受益于下游畜禽养殖产能的回升，有望进一步带动饲料产销量增长。从成本端来看，豆粕现货供应紧张得到缓解，豆粕价格迎来高位回调，玉米价格持续上行空间有限，饲料成本高位运行的压力有望改善。饲料行业有望同时受益于产能增加和盈利水平的恢复，接力养殖行业迎来周期性复苏，建议关注市占率持续提升的行业龙头海大集团。

风险提示：生猪产能去化不及预期，猪价大幅下跌，粮价大幅波动，非洲猪瘟再次大范围扩散；我国生物育种商业化进程不及预期，食品安全问题，自然灾害事件。