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618 大促虹吸效应明显， 7 月淘系美妆大盘平淡，抖音美妆延续高增。 魔镜数据显示， 7 月淘系护肤与淘系美妆大盘同比下滑 16%+；蝉妈妈数据显示，7 月抖音美妆大盘同比增长 50%+。重点公司中， 7 月抖音+淘系合计实现正增长的公司有珀莱雅（ yoy+3.6%）、贝泰妮（ yoy+21.6%）、上海家化（ yoy+75.2%）、福瑞达（ yoy+42.4%）、巨子生物（ yoy+35.6%）、丸美股份（ yoy+115.4%）、上美股份（ yoy+112.9%）等。

8 月 3 日润本股份首次公开发行股票注册获批，有望正式登陆资本市场。公司覆盖驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大产品系列，近年来业绩持续向好。 2020-2022 年营收分别为 4.43 亿、 5.82 亿与 8.56 亿，年均复合增长率达 39.04%；净利润分别为 0.95 亿、 1.21 亿与 1.6 亿，年均复合增长率为 29.99%。驱蚊系列产品为公司核心品类，在“大品牌，小品类”战略推动下， 2022 年婴童护理产品正式超越驱蚊板块成为公司第一收入来源。公司拟募集资金用于黄埔工厂研发及产业化、渠道建设和品牌推广、信息系统升级建设等项目建设。 依托优质的产品质量、多年的线上渠道经验积累及“润本”品牌的市场知名度，未来公司有望不断强化营销能力、拓宽销售渠道、丰富产品矩阵，实现多平台、多渠道、多品类快速发展。

7 月政治局会议及系列促消费政策发布有望抬升经济修复预期与市场风险偏好，建议关注： ①基本面强劲、中报业绩延续亮眼表现、估值逐渐向 2024年切换的爱美客、珀莱雅； ②基本面优异、估值性价比高、前期负面因素有所消化的巨子生物、贝泰妮； ③基本面改善、估值相对适中的水羊股份、福瑞达； ④近期新股：润本股份、锦波生物、敷尔佳。

风险提示： 监管政策超预期变化；行业竞争加剧风险；新产品/新品牌销售不及预期；第三方爬虫数据误差过大；医疗风险事故。