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行业核心观点：

上周沪深300指数下跌1.98%，申万电子行业下跌3.71%，跑输沪深300指数1.73pct，在申万一级行业中排名第21位。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注AI芯片、面板、存储等产业链的投资机遇。

投资要点：

产业动态：（1）AI芯片：Gartner预计AI芯片市场正以每年20%以上速度增长，2023年规模将达534亿美元，比2022年增长20.9%，2024年将增长25.6%，达671亿美元，到2027年营收预计将达1194亿美元。消费电子领域，预计2023年底设备中人工智能应用处理器价值将达12亿美元，高于2022年5.58亿美元。同时预计定制设计AI芯片需求增加。（2）面板：TrendForce日前公布调研数据，8月下旬，电视方面，65寸上涨3.7%；55寸上涨5.0%；43寸上涨4.8%；32寸上涨5.6%。显示器方面，27寸IPS上涨0.2%；23.8寸IPS上涨0.2%；21.5寸TN上涨0.2%。笔记本方面，14.0寸TN上涨0.4%，其余尺寸均价自2022年11月下旬至今保持平稳。（3）消费电子：TechInsights预计2023至2028年，全球智能手表将均价下降、销量上升，总体来看收入将增长，预计2024年增长7%。复合年增长率(2022-2028)方面，中东和非洲(+11%)将引领增长，其次是中欧和东欧(+9%)、中拉丁美洲(+8%)和亚太地区(+8%)。到2028年，全球智能手表收入预计将达到350亿美元。（4）存储：根据TrendForce调研结果，Q2DRAM产业营收约114.3亿美元，环比增长20.4%，终结连续三个季度的跌势。三大原厂营收环比均增长。预期Q3DRAM产业营收仍持续增长，且在原厂减产后让价意愿减低，故合约价已陆续落底，后续跌幅有限，库存跌价损失将获得改善，营业利益率有望转亏为盈。

行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为47.70倍，高于2018年至今均值45.02倍，行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额441.90亿元，交易活跃度上升。

上周电子板块小部分个股上涨：上周申万电子行业465只个股中，上涨31只，下跌433只，上涨比例为6.67%。

风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。