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平安观点：

本周焦点简评：1）欧央行公布2月货币政策纪要。我们认为，欧央行会议纪要释放初的信号仍较为鹰派，其在3月继续加息50BP的概率不容小觑，后续的加息路径亦存在较大不确定性。随着欧央行加息步伐的持续推进，欧元区成员国的财政和债务问题可能会对市场形成一定扰动。2）美联储发布半年度《货币政策报告》，强调坚定致力于将通货膨胀率降至2%的目标水平，并称持续加息将是合适之举。我们认为，报告仍然维持了此前的立场，并未释放出宽松信号。尤其是，近期市场对上调通胀目标的讨论增多，而报告强调了致力于回到2%的通胀目标水平，一定程度上缓解了市场的猜疑，10年美债收益率大幅回落10BP至3.96%。而从本周美联储官员的表态来看，其内部对于未来的加息路径仍未能达成统一。后续美联储单次加息50BP的可能性不大，但终点利率的水平尚有待观察。

海外经济跟踪：1）美国服务业景气度下降但仍处扩张区间。美国2月ISM服务业PMI基本保持稳定，环比下行0.1至55.1，景气度仍然处于高位扩张区间。更值得注意的是就业指数环比大幅上行4至54，在制造业就业减弱的情况下，服务业或许提供了更多的岗位，导致劳动力市场紧张状况不减。2）美国制造业景气度回升但仍处萎缩区间，但价格指数出现反弹。2月美国制造业PMI从1月的47.4回升至47.7，为2020年5月以来的首次改善，但仍处于收缩区间。其中，价格指数在上月环比上涨5.1后，再度大幅上涨6.8至51.3，是自2022年9月以来首次重回扩张区间，表明价格上涨压力依然不容小觑。3）欧元区失业率维持低位。1月欧元区季调失业率为6.7%，较上月持平但低于预期0.1个百分点，是自1993年以来的次低值，仅次于2022年10月的6.6%。欧元区PPI涨幅低于预期和前值。1月欧元区PPI环比下跌2.8%，预期0.3%，前值为1.1%。

全球资产表现：1）全球股市：全球股市多数收涨，除巴西IBOVESPA指数、东盟富时40指数、中国创业板指数和印尼雅加达综合指数整周分别下跌1.8%、1.4%、0.3%和0.6%以及马来西亚吉隆坡指数持平外，其他主要国家和地区的股市一扫上周颓势，平均涨幅达1.9%。2）全球债市：10年美债利率再破4%。多数期限美债收益率继续上行，但涨幅较上周明显收窄，此外部分期限收益率下行。除2个月、1年和30年期的美债收益率分别下跌4BP、2BP和3BP外，其余期限的美债收益率均延续了上周的上行趋势。3）大宗商品：主要大宗商品价格分化，原油和金属价格上涨，农产品价格下跌。4）外汇市场：美元指数小幅收跌，整周下跌0.7%，收于104.5。除人民币兑美元下跌0.25%和港币兑美元保持不变外，其余货币兑美元整周均有所上涨。欧央行的鹰派表态使得欧元汇率整周上涨0.85%，并成为推动美元指数下行的主要动力。