(资料图)

事件

3月9日,国家统计局公布数据，2023年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.0%，涨幅比上月回落1.1个百分点；环比下降0.5%，环比由上月上涨0.8%转为下降0.5%。全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月扩大0.6个百分点，环比与上月持平。（国家统计局）

点评

受春节错月影响CPI同比增速大幅回落。2月份，受到春节后消费需求回落的影响，CPI同比增速大幅回落，环比增速转负。2月CPI同比上涨1.0%，涨幅比上月回落1.1个百分点，环比下降0.5%，降幅达到1.3个百分点。着眼结构，2月食品价格由上月环比上涨2.8%转为下降2.0%，影响CPI下降约0.38个百分点，其主要受节后需求回落以及天气转暖，大部分鲜活产品价格出现下降。猪肉方面供给持续增加，受此影响价格继续回落11.4%，降幅比上月扩大0.6个百分点。而非食品中，大部分服务价格节后出现季节性回落，出行和文娱消费需求大幅回落，机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游均出现下降。能源价格方面，受国际油价上涨影响，2月国内汽油和柴油价格分别上涨0.4%和0.3%。

PPI环比与上月持平，同比降幅扩大0.6个百分点。2月PPI同比下降1.4%，主要是受上年同期石油等行业对比基数走高影响。环比来看，2月PPI受国际原油价格波动和国内煤炭价格上行影响较大，输入性因素推动国内石油相关行业价格上行，其中石油和天然气开采业价格上涨1.7%；而煤炭价格方面，当前国仍然需要加大对大宗商品保供稳价政策的力度，加速释放产能保障能源供应，同时增加能源战略储备，维持国内市场供需结构平衡，保证大宗商品尤其是煤炭价格在合理区间运行，煤炭生产稳定。再加上气温回升采暖用煤需求减少，因此2月煤炭开采和洗选业价格下降2.2%，降幅比上月扩大1.7个百分点。

后市方面，随着国内经济的复苏、需求回暖，CPI有望温和攀升，但出现持续通胀的概率较低；PPI方面，随着国内需求的逐步回暖叠加政策发力，有望对商品需求构成一定支撑，后市PPI有望逐步回暖。

风险提示：宏观经济不及预期，出现严重信用事件，政策变化不及预期。