市场回顾：本周（2023.6.19-2023.6.21），沪深300指数下跌2.51%，计算机指数下跌0.13%。

周观点：关注垂类大模型的投资机遇

（1）大模型快速升级，使用成本不断降低，推动应用端的繁荣

(资料图)

6月13日，OpenAI宣布了其大型语言模型API（包括GPT-4和gpt-3.5-turbo）的重大升级，实现了性能提升及成本下降。而在6月16日，根据TheInformation报道，MetaCEO马克·扎克伯格正在考虑将开源大型语言模型LLaMA的新版本商业化，让其它公司免费使用LLaMA开发相关AI软件，并允许开发者将这些产品用于商业用途。此外，微软发布了只有13亿参数但具有大模型推理能力的开源小模型Orca，很多基准测试中Orca已经超过了GPT3.5,但仍然要弱于GPT4，但这个差距正在不断缩小。从国内来看，6月9日，科大讯飞发布了“讯飞星火认知大模型”V1.5。6月13日，360集团召开360智脑大模型应用发布会，正式发布了认知型通用大模型“360智脑”4.0版本。随着国内外大模型快速迭代，降本增效趋势下有望推动国内外应用端的快速繁荣。

（2）海外企业级AIGC应用陆续落地，增收降本的成效有望逐渐显现

5月底SAP宣布将类ChatGPT功能集成在产品矩阵中，包括SAPSuccessFactorsRecruiting、SAPTransportationManagement、SAPDigitalAssistant等，为客户提供简单、高效、拟人化的生成式AI服务。6月12日，Salesforce宣布推出AICloud，AICloud的核心是Einstein，为所有应用程序和工作流提供可信、开放和实时的生成式体验。海外企业级AIGC产品陆续落地，增收降本的成效有望逐渐显现。

（3）国内垂类大模型即将密集发布，应用落地不断加速

国内垂类大模型即将迎来密集发布期，例如，6月28日，“刷新”恒生电子&恒生聚源数智金融新品联合发布会将于杭州举办，面向金融行业发布多款数智金融新品。6月29日，拓尔思拓天大模型成果发布会即将举行，分享拓天大模型在媒体、政务、金融三个行业的应用成果。7月10日，华宇软件将正式发布法律领域大语言模型“万象”。预计6月底开始，国内垂类大模型即将密集发布，应用成果也正在加速落地。

投资建议

AI+企业应用：重点推荐金山办公、致远互联、彩讯股份、焦点科技、上海钢联、用友网络、金蝶国际、普联软件、石基信息等，受益标的包括福昕软件、泛微网络、汉仪股份等；AI+金融：重点推荐恒生电子、同花顺、顶点软件等；AI+低代码：重点推荐卓易信息，受益标的包括普元信息、金现代等；AI+教育：重点推荐科大讯飞、新开普；AI+政务：重点推荐拓尔思等，受益标的包括华宇软件；AI+军工：重点推荐航天宏图、中科星图、华如科技、淳中科技等。

风险提示：经济环境下行风险；国内大模型能力不及预期等。