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投资要点

主要内容

围绕政治局会议指示“要活跃资本市场，提振投资者信心”，多部门积极主动部署各项工作，媒体密集发文献言献策：

8月3日，央广网发文《切实落实中央活跃资本市场精神综合施策提振投资者信心》，文章中提到“专家们建议，可从鼓励中长期资金入市、优化IPO节奏、降低证券交易印花税、强化赚钱效应、加强投资者保护、完善基础制度等方面，综合施策，促进资本市场的活跃，提振投资者信心。”同日，《经济日报》发文《促消费资本市场大有可为》，文章指出“让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱，从而化消费意愿为消费能力”。同日，《证券时报》发文《稳信心强预期活跃资本市场》，指出“降低市场交易成本，提升交易便利性，显然是活跃交投情绪，提振2亿多股民、6亿多基民信心的措施之一。”

中国证券登记结算有限责任公司8月3日表示，拟自2023年10月起实施差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例安排，将该比例由原计划调降至平均15％左右的基础上进一步下调，实现股票类业务最低结算备付金缴纳比例由现行16％降至平均接近13％。

市场预期将会有更多政策陆续出台，降低交易成本等活跃资本市场，证券行业政策环境短期明显改善，行业发展存在一定机遇。

投资建议：

结合近期资本市场建设目标方向和政策布局，同时叠加宏观经济环境改善、货币持续宽松，“资本市场活跃”有望持续，预计证券行业将迎来业绩改善和估值修复机会。建议关注：1）具有互联网基因及基金销售优势的券商：东方财富，2)综合实力强且具有估值优势的券商：中信证券，3）具有区位优势的券商：东吴证券。

风险提示

经济基本面波动，外部环境变化；市场交易量增长不及预期；证券行业业绩增长不及预期；历史数据总结规律局限性。