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生产端观察：

本周(7.31-8.4)全国高炉开工率较上周上升， 全国螺纹钢主要钢厂开工率续降，主要钢材品种库存及螺纹钢库存续升；焦化企业开工率转升， 秦皇岛港煤炭库存下降，炼焦煤总库存续升； PTA、纯碱、聚酯切片、苯乙烯开工率下行，涤纶、石油沥青装置开工率上行；汽车轮胎（全钢胎）开工率下降，汽车轮胎（半钢胎）开工率微升。 总体看，本周生产总体平稳运行。

需求端观察：

本周(7.31-8.4)百城成交土地溢价率转升；百城成交土地占地面积转降；30 大中城市商品房成交面积转降；二手房出售挂牌指数续降。 螺纹钢、高线、沥青、水泥价格下行，热扎板卷、冷轧板卷、铜杆、玻璃价格上行；乘用车零售和批发日均销量续升，全国电影票房由升转降，上海地铁客运量由升转降，义乌小商品价格指数微幅下降；进出口相关指数除宁波出口集装箱运价指数和CICFI 综合指数下降，其他整体上行；全国公路货运 G7 指数微降。

通胀观察：

本周(7.31-8.4) 农产品价格指数上升 0.1%至 118.3 点，猪肉平均批发价格上升 10.6%至 21.45 元/公斤； 7 种重点检测水果平均批发价下降 1.9%至7.26 元/公斤； 布伦特原油现货价格较上周上升 2.6%至 85.7 美元/桶； IPE 英国天然气价格较上周下降 35.4%至 72.0 便士/ 色姆；动力煤期货结算价为 801.4元/吨，与上周持平； LME 铜现货价较上周上升 0.5%至 8593.3 美元/吨， LME铝现货价较上周上升 0.7%至 2184.0 美元/吨。

风险提示： 政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突