核心观点

7月新势力交付量发布，理想、蔚来、小鹏均破万：

7月新势力销量数据公布，理想汽车继续稳坐造车新势力新车交付第一位，蔚来月交付首次突破2万辆，小鹏汽车则重回万辆阵营。

【资料图】

1）理想7月交付3.41万辆，同比增长227.5%，环比增长4.8%。按照年初理想汽车30万辆的年销量预期计算，理想汽车前7月的完成率达57.8%。

2）蔚来7月交付2.04万辆，同比增长103.6%，环比增长91.10%。6月12日，蔚来官方全系新车售价下调3万元。这一举措立竿见影，在6月便帮蔚来重回月销量万辆，7月则首次突破2万辆。2023年蔚来官方交付量指引为25万辆，截至7月底完成率仅30%。

3）小鹏7月交付1.10万辆，同比下滑4.5%，环比增长27.70%。6月29日，小鹏G6上市售价区间为20.99-27.69万元。何小鹏曾表示，G6的月销量达到P7销量的两倍是合格水平。7月26日，小鹏汽车宣布与大众汽车集团达成合作。双方将面向中国市场中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，计划于2026年走向市场。

4）零跑7月交付量1.43万辆，同比增加19.02%，环比增加8.52%。据官方公布数据显示：此次7月交付量C系列交付占比约85%，C11车系交付超9200量。8月1日零跑再次推出购车优惠政策，其中C11和C01两款车型的部分型号价格下调最高两万元。

5）哪吒7月汽车交付量为1.00万辆，同比下滑28.48%，环比下滑17.25%。与6月交付量12132辆相比下滑17%。按照官方规划年交付量25万来看，哪吒前7月仅完成了36%。

七月利好提振政策频出，预计下半年车市韧性成长：1）据乘联会初步统计，今年7月乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%。2）新能源乘用车方面，今年7月，新能源车市场零售64.7万辆，同比增长33%，环比下降3%。3）为推动车市进一步回暖，中央和地方出台多项汽车促消费政策，多措并举推动汽车消费需求释放。国家发改委等部门印发了《关于促进汽车消费的若干措施》的通知，优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加强新能源汽车配套设施建设等，进一步稳定和扩大汽车消费。我们认为促进汽车消费已在政策端高度重视，预计下半年车市依然保持韧性，销量有望维持环比增长态势，带动产业链上下游同步发展。

投资建议：智能驾驶建议关注:德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注:拓普集团、三花智控(家电组覆盖)、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注:爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具。

风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。