核心要点

4月决断本质是数据和政策逐渐明朗，数据断的是大势，政策决的是主线。近期经济数据延续修复，政策窗口期打开，A股有望企稳上行。短期主线回归业绩，中长期仍是数字经济和国企改革，值得逢低布局。

基本面明朗，迎来四月决断

【资料图】

“4月决断”具有相对较高的准确率，主要有两点原因：一是政策和数据得到了确认，方向更为明确；二是交易型资金明显回落，胜率明显提升，进一步强化“4月决断”的认知。两会确立政策基调后，4月政治局会议会进一步明确政策力度和发力方向，业绩也为市场主线选择提供了参考。基本面和政策面的共同助力下，4月决断有助于指引全年大势和主线。

大势决断：弱复苏延续，企稳反弹可期

近期支撑“4月决断”的经济数据出现了积极信号，政策空间逐步打开，经济弱复苏逻辑强化，A股牛市初期调整基本结束。内外流动性同步改善，宏观顺风逐步回归，盈利预期底部回升，A股调整基本结束，市场企稳反弹可期。

主线选择：阶段性回归业绩，逢低布局AI+

关注阶段性的高低切换机会。近期热门主线交易集中度过高后波动分化加剧，4月财报季市场主线或有阶段性的高低切换，关注超跌且业绩有望超预期的电力设备、医药生物、食品饮料、美容护理、农林牧渔等。

中长期主线仍是数字经济和国企改革，数字经济有政策和技术双重催化，国企改革有政策和修复同步助力，回调是逢低布局良机。

风险提示

（1）政策不及预期

（2）业绩超预期下行

（3）地缘政治事件生变