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投资要点：

行情回顾：截至2023年5月19日，新能源汽车指数当周上涨1.11%，跑赢沪深300指数0.94个百分点；新能源汽车指数本月至今累计上涨1.22%，跑赢沪深300指数3.32个百分点；新能源汽车指数年初至今下跌1.26%，跑输沪深300指数3.14个百分点。

锂电池产业链本周价格变动：

锂盐：截至2023年5月19日，电池级碳酸锂均价29.20万元/吨，本周上涨20.66%，氢氧化锂(LiOH56.5%)报价27.65万元/吨，本周上涨21.54%。镍钴：电解钴报价25.9万元/吨，持平上周；电解镍报价17.36万元/吨，本周下跌2.64%。正极材料：磷酸铁锂报价9.7万元/吨，本周上涨24.36%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价23.5万元/吨、24.5万元/吨、28.3万元/吨，本周分别上涨20.51%、16.67%、10.98%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价6万元/吨、2.15万元/吨，持平上周；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.2万元/吨和1万元/吨，持平上周。电解液：六氟磷酸锂报价14.9万元/吨，本周上涨39.25%；磷酸铁锂电解液和三元电解液分别报价3.8万元/吨和5.0万元/吨，本周分别上涨11.76%、6.38%。隔膜：湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，持平上周。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.64元/Wh，方形三元电芯市场均价0.74元/Wh，本周分别下跌3.03%和2.63%。

周观点：5月随着各地车展开展，车市活跃度提升，新车型供给增加从供给端刺激新能源汽车消费需求逐渐复苏，叠加价格战热度逐渐消退，观望情绪缓解，据乘联会数据显示，5月上半月新能源车市场同环比实现较快增长。当前国家推动积极扩大需求，支持新能源汽车消费，国家明确新能源汽车下乡政策，后续需求有望保持逐步回暖。产业链方面，本周碳酸锂价格保持快速反弹，随着下游需求回暖预期上升，叠加电池环节去库周期临近尾声，排产积极性有所提高，产业链需求逐渐恢复。建议关注成本下行周期下盈利修复的电池环节；受益电池技术创新带来产业链结构性增量需求环节；在政策支持下加快推进的充电桩环节。重点标的：宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、麦格米特（002851）。

风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；充换电基础设施建设不及预期风险。