(资料图片仅供参考)

投资要点

投资建议：航空机场：经营持续恢复，暑运需求向好。本周各航司日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一，各机场国内、国际航线航班量周环比增减不一。本周，各航司（除华夏）公布五月经营数据，春秋吉祥恢复领先。2023年1-5月，吉祥航空ASK、RPK恢复至2019年同期的111.42%、104.59%，居行业首位，春秋航空ASK、RPK恢复至2019年同期的105.29%、100.44%，居行业第二。2023年1-5月，平均客座率前三位的航司分别为春秋航空（87.49%）、吉祥航空（80.05%）、海航控股（80.05%）。暑运方面，民航局预计暑运期间日均旅客量约为195万，日均保障航班16500班，恢复至疫情前同期水平。预计日均保障国内客运航班13600班、运输国内旅客183万人次，较2019年分别增长11%、7%。预计国际客运航班将增至每周6000班以上。票价方面，携程数据显示，截至6月14日，暑期国内机票搜索热度超过2019年25.3%，暑期出境机票搜索热度也超过2019年同期水平。国内单程机票含税均价为1227元，同比涨幅37.4%，较“五一”期间增长15.7%。站在航空投资大时代的起点，2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐吉祥航空、春秋航空，建议关注中国东航、南方航空、上海机场、白云机场。

公路、铁路、港口：低估值、高股息吸引力仍强。中特估引领，板块提估值轮动，交运板块长期被低估值的公路、铁路、港口迎来价值发现行情。公路板块建议关注低估值、高股息山东高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速，铁路板块建议关注大秦铁路、广深铁路、京沪高铁。港口方面。港口资源整合是促进港口提质增效、化解过剩产能、减少同质化竞争的重要举措，上市公司有望迎来发展新机遇。2022年以来山东省、河北省等相继发布了港口整合信息，具体实施方案仍在酝酿中，预计上市公司有望迎来优质资产注入，增厚公司业绩。港口资源整合、提质增效有望超预期，建议重点关注秦港股份、唐山港、青岛港、日照港、上港集团、招商港口。

航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一。1）6月12日-6月16日，日均执飞航班量：南方航空2135.80架次，周环比增加3.76%；东方航空2149.00架次，周环比增加2.81%；中国国航1593.00架次，周环比增加4.84%；春秋航空385.80架次，周环比减少0.53%；吉祥航空378.60架次，周环比增加3.89%。2）6月12日-6月16日，平均飞机利用率：南方航空7.40小时/日，周环比增加2.78%；东方航空6.90小时/日，周环比增加2.99%；中国国航7.30小时/日，周环比增加2.82%；春秋航空7.20小时/日，周环比减少1.37%；吉祥航空8.90小时/日，周环比增加4.71%。

机场：国内、国际航线周环比增减不一。1）6月12日-6月16日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场846.60架次，周环比减少2.79%；北京首都机场894.60架次，周环比增加4.91%；广州白云机场942.20架次，周环比增加1.56%；厦门高崎机场445.00架次，周环比增加3.97%；上海浦东机场826.20架次，周环比增加2.05%；上海虹桥机场694.60架次，周环比增加1.04%。2）6月12日-6月16日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场47.60架次，周环比增加0.66%；北京首都机场103.40架次，周环比增加0.25%；广州白云机场123.40架次，周环比增加1.86%；厦门高崎机场30.80架次，周环比增加0.75%；上海浦东机场187.60架次，周环比增加3.48%；上海虹桥机场12.00架次，周环比减少13.40%。

航运：集运、散运、油运指数周环比涨跌不一，原油价格周环比下降。1）集运：截至6月16日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于934.31点，周环比下降4.65%；中国出口集装箱运价指数CCFI报收于926.63点，周环比增加0.56%；CCFI美西航线报收于717.57点，周环比增加5.56%；CCFI美东航线报收于868.11点，周环比增加2.40%；CCFI欧洲航线报收于1124.82点，周环比下降0.84%；CCFI地中海航线报收于1649.82点，周环比下降2.31%。2）散运：截至6月16日，波罗的海干散货指数BDI报收于1076.00点，周环比增加1.99%；巴拿马型运费指数BPI报收于1193.00点，周环比增加4.10%；好望角型运费指数BCI报收于1528.00点，周环比增加0.92%；超级大灵便型运费指数BSI报收于748.00点，周环比增加1.63%；小灵便型运费指数BHSI报收于464.00点，周环比下降7.39%；中国沿海散货运价指数CCBFI报收于948.23点，周环比下降0.42%；中国进口干散货运价指数CDFI报收于981.23点，周环比增加1.30%。3）油运：截至6月16日，原油运输指数BDTI报收于1175.00点，周环比增加12.01%；成品油运输指数BCTI报收于590.00点，周环比下降2.96%。4）油价：截至6月15日，美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于70.61美元/桶，周环比下降0.94%；截至6月16日，英国布伦特原油现货价报收于75.35美元/桶，周环比下降0.61%。

风险提示：全球疫情反复风险；汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。