(资料图)

核心观点

6 月新势力销量：理想月销破 3 万，埃安、极氪同比增长亮眼1）理想 6 月销量 32575 辆，同/环比分别+150%/+15%，1H23 累计交付13.9 万辆，累计同比+130%。理想现有 L 系列三款车型定位区隔明显，精准把握家庭出行需求，L9 定价 45.98 万元，目标客群与特斯拉 ModelX、奥迪 Q7、奔驰 GLE 等豪华大型 SUV 重叠度较大，空间最大，充分满足全家老小一起出游的需求。L8 定价 33.98-39.98 万元，与理想 ONE 定位相似，在理想 ONE 的基础上增加了空气悬架、透明底盘、远程召唤等配置，科技性和舒适表现大幅提升。L7 定价 31.98-37.98 万元，适合未成家或三口之家的年轻客户的出行需求，2023 年 3 月上市后销量快速爬坡，4-5 月份销量连续破万，理想汽车表示 L7 在三季度将挑战 1.5 万辆的月交付目标，并在四季度挑战 4 万辆交付目标。此外，理想汽车旗下首款 50 万元级别 5C 纯电超级旗舰车型—理想 MEGA 将于第四季度发布，预计将与 BBA 等豪华品牌进行正面竞争。

2）埃安 6 月销量 45013 辆，同/环比分别+87%/+0%，1H23 累计交付 20.9万辆，累计同比+109%。AION S 和 AION Y 两款车型销量增势迅猛，5 月AION S/Y 销量分别为 2.52 万辆/1.93 万辆。1H23 埃安已完成 2023 年60 万销量目标的 40%。

3）极氪 6 月销量 10620 辆，同/环比分别+147%/+22%,连续 5 个月实现同环比双增长。定价 20.98 万的紧凑型 SUV 极氪 X 已于 6 月 12 日开启交付，预计将对下半年销量增长起到强支撑作用。极氪汽车 1H23 累计交付 42633 辆，累计同比+124%。

4）蔚来 6 月销量 10707 辆，同/环比分别-17%/+74%，其中 SUV/轿车分别交付 6383 台/4324 台。6 月销量环比大幅增长预计受 2 方面因素支持，一是蔚来宣布调整全系新车的价格及首任车主用车权益，降低了用户购车门槛，二是产品方面，6 月 15 日 ET5T 上市并开启交付，以及全新 ES6 在 6 月完成产能爬坡等因素都对销量回升起到支撑作用。1H23 蔚来累计交付 54561 辆，累计同比+7%。

5）零跑 6 月销量 13029 辆，同/环比分别+16%/+8%，其中 C 系列车型交付 11600+台，占比超 87%，C11 车系交付 8900+台，位居 B 级新势力 SUV交付量 NO.1。1H23 零跑汽车累计交付 42448 辆，累计同比-18%。

6）小鹏 6 月销量 8620 辆，同/环比分别-44%/+15%，其中 P7 车型交付破 5000 辆，环比增长 17% ，1H23 小鹏汽车累计交付 41435 辆，累计同比-40%。小鹏 20.99 万元起售的全新 SUV 车型 G6 于 6 月 9 日开启预售，截至 28 日，G6 预售订单量已突破 3.5 万台，目前 Max 版车型选购比例高达 70%以上，7 月份 G6 正式启动交付，预计将对销量增长起到较强支撑。

投资建议：智能驾驶建议关注：德赛西威、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份。优质零部件建议关注：爱柯迪、瑞鹄模具、常熟汽饰、永贵电器。

风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期