投资摘要:

截至7月7日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌2.43%，在中信30个板块中位列第28位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为23.46倍，处于历史相对低估区间。

子板块涨跌幅： 配电设备板块（ +1.24%）， 储能板块（ +0.39%），核电板块（ +0.28%），输变电设备板块（ -1.24%），风电板块（ -2.22%），锂电池板块（ -2.64%），太阳能板块（ -5.50%）。

(相关资料图)

股价涨幅前五名: ST 华仪、三星医疗、安靠智电、上能电气、新风光。

股价跌幅前五名:鸣志电器、晶澳科技、 ST 光一、天合光能、晶科能源。

投资策略及行业重点推荐：

新能源车： 乘联会初步统计， 23 年 H1 新能源乘用车零售 305.9 万辆，同比+36%，维持高增速，表明我国新能车产业已进入市场驱动阶段。下半年新车型推出叠加金九银十消费旺季和各地促消费政策落地，全年销量有望达到850 万辆。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、万丰奥威、广东鸿图、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、特锐德、科士达和道通科技。

锂电： 7 月 7 日证监会同意碳酸锂期货及期权在广州交易所注册，并将督促广州期货交易保障碳酸锂期货及期权的平稳推出和稳健运行。我们认为，碳酸锂衍生品的注册有望帮助新能源车、储能等行业的参与者对原材料进行风险管理，避免原材料价格剧烈波动对业务的不利影响。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。

光伏： 本周多晶硅价格 55-70 元/kg，接近行业价格历史底部， 7 月全产业链有望迎来开工率回升。海外需求维持高位，根据 InfoLink 统计， 5 月中国出口约 19GW 光伏组件，环比增长约 5%，同比增加 32%，其中出口欧洲约11.9GW，环比增加 12%，同比增加 34%。随着集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。

风电： Q2 风电新增装机低于市场预期， 5 月单月新增装机环比下降 43%，主要系部分项目开工建设进度延后，我们预计随着国内海上风电逐步进入交付窗口期， Q3 国内风电排产交付有望起量，新增装机有望实现环比高增长；6 月海风迎来招标重启，单月国内风电招标规模达 4.5GW，其中海风招标规模达 2.2GW，随着压制因素逐步解除，我们预计 23 年海风招标体量有望达到 10-12GW。 推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金雷股份、振江股份。 整机环节，推荐盈利能力领先的三一重能。

电网设备： 蒙西—天津南特高压配套送出工程全线贯通，投运后预计每年可向京津冀地区输送电量 66 亿千瓦时。此外，雄安、邢台、天津南 1000 千伏特高压站主变压器扩建工程获核准，前期工作加速推进。持续高温引发多地用电负荷创新高，我们认为重点电网工程建设及电网数智化管理需求将进一步提高，建议关注许继电气、平高电气、长高电新、国电南瑞、国能日新。

储能： 据我们不完全统计， 2023 年 6 月国内储能系统采购及 EPC 项目中标规模共计 4.24GWh，同比+350.6%； 1-6 月中标规模共计 24.7GWh，同比+414.6%。 2 小时项目系统采购均价 1.09 元/Wh，环比-2.2%，价格区间为1.02-1.24 元/Wh，降幅收窄。我们认为，随着风光发电占比提升， 储能项目实际利用率有望明显提升，优质设备厂商的议价能力有望增强。建议关注阳光电源、南都电源、金盘科技、新风光、金冠股份等。

绿电：《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》， CCER加速重启，江西电力现货市场完成首次结算试运行，建议关注沿迎峰度夏期间火电发电量提升，如宝新能源、粤电力A、皖能电力等；全国绿电消费提升，绿电环境价值凸显如三峡能源、江苏新能、浙江新能。

本周推荐投资组合：

比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、 弘元绿能、 东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。

风险提示： 新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。