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贝斯特(300580)

2023上半年预计实现归母净利润1.20~1.36亿，同比增长50%~70%

2023年7月11日，贝斯特发布2023年半年度业绩预告。2023H1公司预计实现归母净利润1.20~1.36亿元，同比增长50%~70%；预计实现扣非净利润0.95~1.09亿元，同比增长40%~60%。从单季度看，2023Q2预计实现归母净利润0.67~0.83亿元，同/环比分别为增长59.5%~97.6%/26.4%~56.6%。公司充分发挥“精密加工、铸造产业、智能装备”三大产业互联互动的核心竞争优势，伴随公司新能源业务的进一步增长、工业母机业务的持续突破，公司业绩有望再上一个台阶。我们维持2023/2024/2025年盈利预测，预计2023/2024/2025年归母净利润为2.85/3.61/4.36亿元，EPS为1.43/1.80/2.18元/股，对应当前股价PE为16.7/13.2/10.9倍，维持“买入”评级。

专注于精密加工，全力构建三梯次产业链

公司专注于精密零部件的研发、生产及销售，将发挥自身优势布局三梯次产业：第一，做强涡轮增压器主业，向增程式、混动汽车零部件拓展，夯实业务基本盘，目前已切入华为问界、比亚迪混动车型、理想等新能源客户；第二，顺应新能源发展趋势，向电动汽车等新能源汽车零部件转型，目前公司纯电动汽车核心零部件方面已拓展至车载充电机模组、驱动电机零部件、控制器零部件、底盘安全件等，客户包括特斯拉、YAZAKI、PSA等；第三，公司全面布局直线滚动功能部件，导入“工业母机”新赛道。

首台套滚珠丝杠副、导轨副已下线，工业母机业务有望成为新增长点

公司将以全资子公司宇华精机为独立平台，全面布局直线滚动功能部件，瞄准高端机床领域、半导体装备产业、自动化产业三大市场进行大力开拓。宇华精机已引进生产及检测等进口设备约300台套（其中，研发设备70台），配套软件及系统、公辅设施等30余套。目前，公司生产的滚珠丝杠副、直线导轨副等首台套实现成功下线，有望助推公司高端装备产业发展。

风险提示：汽车行业销量不及预期、原材料涨价超预期、产品价格下降等。