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生产端观察：

本周(7.24-7.28)全国高炉开工率较上周下降， 全国螺纹钢主要钢厂开工率续降，主要钢材品种库存及螺纹钢库存续升；焦化企业开工率续降，秦皇岛港煤炭库存微升，炼焦煤总库存续升； PTA、纯碱、涤纶开工率下行，聚酯切片、苯乙烯、石油沥青装置开工率上行；汽车轮胎（全钢胎）开工率微降，汽车轮胎（半钢胎）开工率微升。 总体看，本周生产总体平稳运行。

需求端观察：

本周(7.24-7.28)百城成交土地溢价率转降；百城成交土地占地面积转升；30 大中城市商品房成交面积由升转降；二手房出售挂牌指数微幅下降。 基建相关产品价格除水泥和玻璃下行，其他整体上行；乘用车零售和批发日均销量续升，全国电影票房由降转升，上海地铁客运量由升转降，义乌小商品价格指数微升；进出口相关指数除 CCFI 和 CICFI 综合指数下降，其他整体上行；全国公路货运 G7 指数转降。

通胀观察：

本周(7.24-7.28) 农产品价格指数下降 0.4%至 118.2 点，猪肉平均批发价格上升 2.5%至 19.38元/公斤； 7种重点检测水果平均批发价下降 1.2%至 7.40元/公斤； 布伦特原油现货价格较上周上升 4.9%至 83.6 美元/桶； IPE 英国天然气价格较上周下降 16.9%至 111.6 便士/ 色姆；动力煤期货结算价为 801.4 元/吨，与上周持平； LME 铜现货价较上周上升 1.3%至 8546.3 美元/吨， LME 铝现货价较上周上升 0.1%至 2169.4 美元/吨。

风险提示： 政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突