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主要观点:

报喜鸟、锦泓集团本周涨幅较高，我们分析：（1）尽管 2月开始面临春节错位的高基数影响，但报喜鸟预计终端仍有较好增长；（2）随着国内疫情逐渐好转，线下终端销售回暖，预计锦泓集团 Q1有望实现利润改善，运营改善后中长期加盟扩张有望打开开店空间。

投资策略方面，（1）疫情受损品种困境反转：继续推荐报喜鸟、开润股份；（2）底部品种推荐富春染织、安利股份、锦泓集团。

行情回顾：跑赢创业板指 4.01PCT

本周，上证综指下跌 1.12%，创业板指下跌 3.76%， SW 纺织服饰板块上升 0.25%，跑赢上证综指 1.37PCT、跑赢创业板指4.01PCT，其中， 男装细分板块上升 4.26%， 休闲细分板块上升2.91%， 家纺细分板块上升 2.30%。目前， SW 纺织服饰行业 PE为 18.29。

行情数据追踪：本周中国进口棉价格指数下跌 3.99%

截至 2 月 17 日，中国棉花 328 指数为 15596 元/吨，本周下跌2.03%；中国进口棉价格指数（1%关税）为 16071 元/吨，本周下跌 3.99%。截至 2月 16日， CotlookA指数（1%关税）收盘价为 16320 元/吨，本周下跌 2.45%。整体来看，国内外棉价差倒挂缩小，截至 2 月 17 日，外棉价格高于内棉价格 475 元。

行业新闻： Zara母公司同意为西班牙员工涨薪 20％；阿迪达斯披露 Yeezy 库存全部报废或导致 5 亿欧损失； LV任命美国歌手威廉姆斯为男装创意总监；香港涨薪后，优衣库店长年薪或达百万港元。

风险提示： 疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。