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旭升集团(603305)
核心观点
事件：6月5日公司发布获得某新能源汽车客户项目定点公告，客户选择公司作为该客户铝挤包、铝门槛等零部件供应商。根据客户规划，此次定点项目共计3个，生命周期为2.5年，年销售总金额约人民币9.05亿元，生命周期总销售金额约人民币22.63亿元，预计在2024年第三季度逐步开始量产。
提升挤压工艺产品的市场竞争力，增强公司可持续发展能力：公司本次成为该国内新能源汽车客户铝挤包、铝门槛等零部件供应商，有利于进一步优化公司在挤压工艺产品方面的成熟度，同时提升公司在铝合金“压铸、锻造、挤压”三大优势工艺方面的竞争力。
布局储能领域，设立集成化事业部设立，助推客户结构再上新台阶：公司现有客户体系中除北美大客户外，Rivian、Lucid、Polaris、比亚迪、长城汽车、造车新势力（蔚小理、零跑）等车企以及采埃孚、法雷奥、海斯坦普、宁德时代等一级零部件供应商均为公司重要客户。同时，公司于2022年成立集成事业部，将产品品类拓宽至部件集成化产品，在研项目包括储能壳体总成、防撞梁总成、电池包总成等，致力于为公司客户进一步提供铝制品领域集成解决方案。此外，公司发力新能源储能领域，并于22Q4实现了户用储能一体结构件的量产交付。
投资建议：预计公司2023-2025年实现归母净利润10.04/14.07/18.53亿元。对应PE分别为24.54/17.50/13.29倍，维持“增持”评级。
风险提示：新能源汽车销量同比增速不及预期，市场竞争加剧风险；宏观经济下行风险。
