投资摘要：

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每周一谈：智能驾驶预期向好

主流自动驾驶企业分为两条路线，分别是注重商业化落地的L2级辅助驾驶，以及一步到位的L4级高级别自动驾驶。自动驾驶领域的企业必须同时重视L2级和L4级的研发。通过L2级辅助驾驶功能的量产，企业既能保证盈利能力，又能收集路测数据训练L4级算法模型，实现数据闭环。同时，L4级的算法优势也能拿来反哺L2级辅助驾驶，从而打造出具备差异化的产品，增强L2级产品的竞争力。

2022年，自动驾驶经历了一个漫长的寒冬。技术攻关、成本控制、商业落地、法律法规等方面的挑战接踵而至。2023年，高级别自动驾驶技术的商业化进程重新驶入“快车道”。阿维塔在ADS高阶功能包将于6月30日面向全量用户开启订阅。同时，华为余承东透露，中国L3级自动驾驶标准预计在6月底出炉。工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴也于5月中旬表示，《智能网联汽车标准体系》近期将正式发布实施，支持L3级以上自动驾驶功能商业化应用。

随着高级别自动驾驶的相关管理条例逐步落地，自动驾驶功能落地有望提速，行业景气度企稳回升。智能驾驶核心技术体系可简单概括为感知、决策与执行，传感器、芯片半导、软件算法、控制执行及智能整车是其中的关键环节。建议关注智能驾驶产业链优质个股，如德赛西威、经纬恒润、华阳集团、科博达、伯特利、中科创达等，有望在行业渗透率提升过程中充分受益。

市场回顾：

截至6月16日收盘，汽车板块5.9%，沪深300指数3.3%，汽车板块涨幅高于沪深300指数2.6个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第6位，表现较好。年初至今汽车板块3.7%，在申万31个板块中位列第11位。

子板块周涨跌幅表现：大部分板块出现上涨，汽车综合服务（12.4%）、底盘与发动机系统（8.8%）和汽车电子电气系统（7.4%）涨幅居前，其他运输设备（-0.5%）和汽车经销商（-0.2%）出现下跌。

子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，汽车综合服务（28.4%）、商用载客车（24.6%）和摩托车（11.3%）涨幅居前，汽车经销商（-10.3%）、综合乘用车（-5.7%）和其他运输设备（-4.8%）跌幅居前。

涨跌幅前五名：赛力斯、阿尔特、飞龙股份、双环传动、恒帅股份。

涨跌幅后五名：爱玛科技、西上海、继峰股份、广汇汽车、中集车辆。

本周投资策略及重点关注：

汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、瑞可达20%和上声电子20%。

风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。