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投资要点：

行情回顾：截至2023年7月7日，申万环保板块当周下跌0.05%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，在申万31个行业中排名第16名；申万环保板块从6月初至今下跌0.49%，跑输沪深300指数1.20个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万环保板块从年初至今上涨1.16%，跑赢沪深300指数2.34个百分点，在申万31个行业中排名第14名。

截至2023年7月7日，当周申万环保行业子板块涨跌不一，其中固废治理板块上涨0.38%，综合环境治理板块上涨1.20%，水务及水治理板块下跌0.06%，大气治理板块上涨1.55%，环保设备板块下跌1.20%。

在当周涨幅前十的个股里，大地海洋、金达莱和博世科三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达13.92%、11.17%和9.15%。在当周跌幅前十的个股里，仕净科技、国中水务和路德环境跌幅较大，跌幅分别达8.97%、7.56%和7.15%。

估值方面：截至2023年7月7日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为17.98倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为59.85倍，水务及水治理板块PE(TTM)为14.05倍，固废治理板块PE(TTM)为18.58倍，综合环境治理板块PE(TTM)为23.57倍，环保设备板块PE(TTM)为29.47倍。

环保行业周观点：本周国家发展改革委等部门联合发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》,进一步扩大工业各重点领域的节能降碳改造推进。建议关注工业节能改造领域。同时水利部与国家发展改革委联合发布水利部官网发布《水利部、国家发展改革委关于加强非常规水源配置利用的指导意见》，推动非常规水源配置利用能力增加以及建立完善的非常规水源利用政策体系，建议关注水务与再生水领域，如碧水源（300070）、首创环保（600008）、洪城环境（600461）等，同时其有望受益于“中特估”概念带来的价值重估。另外，生态环境部目前正在加快推进自愿减排交易市场启动前各项准备工作。建议关注碳监测与环境监测相关领域，如雪迪龙（002658）。

风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险；央国企改革推进不及预期等。