重要数据跟踪

1）市场表现：本周（8.07~8.11）上证指数下跌3.01%，银行板块整体下跌3.16%，在三十个行业中排名第12。其中国有行下跌2.62%，股份行下跌3.70%，城商行下跌2.73%，农商行下跌2.97%。从个股来看，本周（8.07~8.11）涨幅前五的银行分别为民生银行（-0.75%）、成都银行（-0.79%）、青岛银行（-1.72%）、常熟银行（-1.80%）、上海银行（-1.94%）。

(资料图片仅供参考)

2）利率方面：本周（8.07~8.11）10年期国债收益率均值为2.65%，较上周-0.50BP；隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.42%、1.77%，较上周分别+3.22BP、-0.56BP。国股6M转贴现利率、国股3M转贴现利率、城商6M转贴现利率、城商3M转贴现利率均值分别为1.18%、1.27%、1.31%、1.40%，较上周分别-2.75BP、+4.45BP、-3.15BP、+4.05BP。

3）流动性方面：本周（8.05~8.11）逆回购累计净投放180亿元，到期530亿元，净回笼350亿元。下周将有180亿元逆回购到期。本周（8.07~8.13）同业存单发行规模为4243.40亿元，环比上周增加399.60亿元；发行利率为2.16%，环比上周降低0.66BP。

4）资金流向方面：陆股通方面，本周（8.07~8.11），陆股通持有银行（申万）市值为1,653.90亿元，较上周-2.46%；持有银行（申万）数量为203.17亿股，较上周-0.73%。个股方面，截至8月11日，从持股市值绝对值来看，招商银行、平安银行、兴业银行位居前三位，持股市值分别为452.60、147.87亿元、116.56亿元，较上周五分别-7.86%、-3.30%、-4.20%；从持股市值绝对增量来看，紫金银行、苏州银行、青农商行位居前三位，较上周五分别增长0.60、0.53、0.51亿元。港股通方面，截至8月11日，港股通持有银行（申万）市值为3364.87亿元，较上周五-1.85%。

5）房地产与地方政府债方面：本周（8.07~8.11）全国30大中城市商品房成交面积为139.48万平方米，较上周环比-13.59%。本周（8.07~8.13）地方政府债净融资额为222.21亿元，较上周减少1861.57亿元。

行业要闻

1）各地住房和城乡建设部：各地持续出台购房支持政策与促消费政策；2）海关总署：发布2023年7月进出口数据；3）国家统计局：发布2023年7月CPI与PPI数据；4）国家发改委：发布《关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知》；5）中国人民银行：发布2023年7月社融及金融统计数据。

投资建议

7月份新增社融5282亿元，同比少增2703亿元。其中对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元，同比少增3892亿元。整体来看，信贷需求仍需等待进一步的恢复。但7月份CPI环比上涨0.2%，环比变化为近6个月来首次转正，消费需求有所恢复。同时，各地政府继续出台地产支持政策，包括上调公积金贷款额度、给予契税优惠、试点现房销售、取消落户限制、降低首套房首付比例和贷款利率等多个方面。各地持续推出大量刺激政策，静待政策落地后效果逐步显现。后续随着消费逐步复苏与地产风险逐步缓释，银行估值有望修复。个股方面，推荐低估值高股息的工商银行、建设银行以及邮储银行以及前期受相关风险影响估值回调较多的招商银行、宁波银行。

风险提示：稳增长不及预期；资产质量快速恶化；利率大幅下行。