创业慧康(300451)

事件：

8月27日晚，公司公布2023年半年报，报告期内实现营收7.04亿元，同比减少9.74%；归母净利润为0.24亿元，同比减少76.35%；扣非归母净利润0.18亿元，同比减少82.85%；EPS为0.02元/股，当期业绩承压。

(相关资料图)

2023Q2业绩明显改善

行业仍处于复苏阶段，需求改善在一季度表现不显著，从二季度开始，公司积极响应行业政策，并且不断加强研发投入和产品创新，保证了公司业务持续拓展。2023年第2季度，实现营收3.56亿元，同比上升12.14%，医疗行业业务实现营收3.18亿元，同比增长26.80%；实现扣非归母净利润0.12亿元，同比增长21.32%。

与飞利浦业务协同值得期待

报告期内，公司与飞利浦共同研发的CTasy1.0版本电子病历产品正有条不紊地推进，其中CTasy门诊流程版本已开发完成，明确了双方软硬件结合的融合解决方案的整体策略。未来，公司的医疗信息化产品配合飞利浦的SmartICU、百万像素影像链的“双百CT”，1024高清靶扫等技术，将拥有更强的医院整体方案解决能力和市场竞争力。

积极推进医疗AI应用落地

上半年创业慧康与浙大计算机创新技术研究院、浙江省智慧医疗创新中心正式达成战略协议，三方将致力于推动AI技术在医疗领域的应用及发展，实现产业共赢。利用浙江大学人工智能普适化平台基于类GPT算法的嵌入式临床决策支持系统（CDSS）已通过多家医院、区域试点用户的使用，正式发布；智能就医助手已在浙江大学医学院附属妇产科医院成功运行；产科全流程闭环的智能专科电子病历也已在嘉兴市妇幼保健院试点运行。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2023-25年收入为18.36/23.00/29.16,对应增速分别为20.20%/25.30%/26.80%,归母净利润分别为2.77/3.61/4.82亿元,对应增速分别为549.47%/30.23%/33.76%,EPS分别为0.18/0.23/0.31元/股，3年CAGR约为124.49%。鉴于公司医疗信息化行业龙头地位，建议持续保持关注。

风险提示：系统性风险；下游客户支出不达预期；市场竞争加剧；新产品、新业务市场拓展不及预期。