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2021年以来，房地产行业进入深度调整期，部分房地产企业出现流动性困难进而密集引发债务违约。房企风险化解主要方式为债务展期、债转股、逆向混改。债务重组取得明显进展的企业，后续经营重点是盘活存量保交楼、加速销售促回款、尽快恢复组织机能。

一、债务重组方式：以资偿债、债转股和修改债务条件

当企业无法按期偿还债务时，债务双方可以协商进行债务重组，一方面帮助债务人缓解偿债压力，另一方面，债权人也能在最大程度上减少损失。当前，企业债务重组主要有以下三种形式：

以资产清偿债务。债务人通过将自身所持有的资产转让给债权人，用以清偿债务。自身持有资产通常包括存货、无形资产、长期股权投资、金融资产、固定资产等。此种情况对债权人最有利，但会加重债务人经济负担。从当前出险房企重组案例来看，单独以资产形式清偿全部债务的案例较少。

将债务转为资本，即债转股。将债务人承担的应付款项用股票的方式来偿还给债权人，此时债权人的应收款项变为一项股权。此种情况下，可以有效减轻债务人财务负担，对债权人也可增加一种新的投资渠道。此类方案完全依赖于债务人经营情况，当债务人经营有所改善时，此类重组方案无疑是双赢，但对于经营持续恶化的企业而言，此类方案会持续加大债权人风险和财产损失。当前出险房企中有部分采用此类重组方案。

修改其他债务条件。在约定付款日债务人不需要立即偿还所有债款，而是双方重新协商并修改相关债务条件。该方法最大特点为延期清偿，此外，双方还可以选择减少部分债务本金、减免债务利息或者降低利率等形式，以达成新的债权与债务关系。此类方案可减轻债务人偿债压力，对债权人而言亦可避免坏账风险。此类方案操作便捷，是当前出险房企采用最多的债务重组形式。

实践中，多采用两到三种方案的混合重组形式。