投资摘要：

每周一谈：CCER重启建议关注林业碳汇相关企业

(相关资料图)

6月11日-6月14日，首届“上海国际碳中和技术、产品与成果博览会”（简称“上海国际碳博会”）将于上海国家会展中心举办，展会将以“走向碳中和之路”为主题，聚焦绿色低碳技术、产品和成果的推广宣介。

我国加大节能减排力度，CCER重启加速。近年来随着绿色发展步伐的不断加快，我国全面推进能源绿色低碳发展，推动实现碳达峰、碳中和战略。CCER指国家核证自愿减排量，是依据《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》的规定，经国家发改委备案，并在国家注册登记系统中登记的温室气体自愿减排量。CCER体系起步于2012年6月，暂停于2017年3月，总共运行了五年的时间。根据官方公报，CCER暂停是由于施行过程中存在着温室气体自愿减排交易量小、个别项目不够规范等问题。2023年5月30日，生态环境部表示将会在年内争取重启CCER，并支持林业碳汇纳入碳交易市场。时至今日，CCER重启一方面是因为可以对强制性碳交易市场形成有益补充，另一方面是有益于为多方市场主体参与国内碳市场提供参与工具。

林业碳汇作为CCER主要可实施类型，迎来发展机遇。根据2021年2月1日起施行的《碳排放权交易管理办法（试行）》和生态环境部发布的《关于公开征求<碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）>意见的通知》，全国碳市场背景下允许使用的CCER类型包括：可再生能源、林业碳汇和甲烷利用三种。林业碳汇是指通过造林和森林管理（减少毁林、荒漠化治理、湿地保护等活动），吸收和固定大气中的二氧化碳，并按照相关规则与碳汇交易相结合的过程、活动和机制。林业碳汇CCER项目主要分为造林碳汇、森林经营、竹子碳汇和竹林经营四类，其中造林碳汇为主要类型。

多家公司涉及林业碳汇项目，或将推动林业碳汇布局。目前我国统一的碳排放权交易市场是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场，根据目前试点地区和已经开市的全国统一市场碳价来看，未来成交量和价格将处于稳定的上升趋势。根据多家林业和造纸轻工上市公司年报以及招股说明书，多家上市公司如永安林业，福建金森等都提到将利用自身资源优势，致力于探索林业碳汇价值实现路径，为公司寻找新的利润增长点。永安林业提到未来发展战略中将参与福建林业碳中和试点建设纳入计划，并提到2023年计划试点面积5.2万亩。福建金森提到将积极扩展碳汇及林业技术服务，增加利润增长点，同时公司成立金森碳汇与上海金森积极参与国内碳交易研究，提前布局全国碳交易市场。平潭发展在其年报中提到:有了国家层面政策支持，为公司林业碳汇项目开发提供了可靠依据，未来可为公司利润带来积极影。CCER的重启加速将鼓励多家上市公司探索林业碳汇产业布局。

岳阳林纸稳步推进林业碳汇项目，建议关注。岳阳林纸深度布局林业碳汇领域，公司与北京绿交所达成战略合作，2021年设立森海碳汇子公司，其持续深耕市场，积极拓展碳汇业务，参与新的方法学开发，持续提升影响力和竞争力，签订正式开发合同9份，正式开发合同面积达3511万亩，预计在十四五期末，森海碳汇业务将延伸至碳汇开发、碳汇交易、碳汇金融以及碳吸收与碳捕捉技术等领域，打造林业碳汇开发的头部企业，预计25年末将累计签约林业碳汇5000万亩。

市场回顾（6月5日-6月9日）：在申万一级行业中，轻工制造行业下跌0.52%，在申万31个一级行业中排名第15，跑赢大盘，在各子板块中，包装印刷板块表现较好，上涨1.13%，文娱用品板块表现相对较差，下跌2.84%；纺织服饰行业本周下跌0.74%，在申万31个一级行业中排名第18，跑输大盘，纺织制造板块表现较好，上涨1.20%，服装家纺板块表现相对较差，下跌1.62%；美容护理行业本周下跌3.89%，在申万31个一级行业中排名第30，跑输大盘，子板块中，个护用品板块表现较好，上涨1.31%，化妆品板块表现相对较差，下跌5.69%。

行业数据追踪：家具：本周TDI价格较上周上升，MDI价格较上周有所上升。纺织服装：6月9日，棉花价格为17,339元/吨，较上周上涨5.40%；涤纶POY和DTY的价格有所上升,涤纶短纤略有下降。

投资策略：美容护理行业23Q1整体表现佳，建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】及医美龙头【爱美客】。

风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。