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白羽肉鸡：苗价大幅下跌，在产祖代持续减少。5月份鸡苗价格跌幅明显。鸡苗方面，2023年5月，主产区鸡苗平均价2.82元/只，环比下降48.2%，烟台出厂价3元/只，环比下降48%；上市公司方面售价同步下降，益生股份（含父母代）均价3.9元/只，环比下降38.1%，民和股份均价2.1元/只，环比下降49.8%。鸡肉方面，5月，行业鸡肉价格略有下调，主产区平均价11525元/吨，环比下降3.8%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11876元/吨、11255元/吨，环比下降1.2%、1.9%，圣农相对行业溢价351元/吨。肉制品方面，5月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为23773.58、13420元/吨，环比分别+2.4%、-5.9%。父母代产能方面，2023年5月在产祖代种鸡平均存栏量107.7万套，同比下降7.2%，环比下降3.5%；后备祖代种鸡平均存栏量61.9万套，同比上升5.5%，环比上升7.4%，22年祖代更新不足持续减少在产祖代存栏量，但后备稳增，反映5月更新或换羽量增加。商品代产能方面，父母代鸡苗销量恢复自22年5月开始，但随着在产祖代存栏量的减少，22年12月起父母代鸡苗销量持续回落，5月父母代鸡苗销量473.46万套，同比下降4.7%、环比下降29.1%，周均销量118.37万套、环比下降11.3%。根据父母代鸡苗销量领先9个月商品代鸡苗销量的生产规律，预计未来4个月商品代产能继续走扩，Q4有望见到供应拐点。禽流感方面，5月，美国共计报告家禽禽流感疫情4起、野禽流感感染数124只，家禽禽流感报告数较4月减少11起，野禽禽流感感染数较4月增加10只。美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中的37个州出口证书依然处于失效状态。

黄羽肉鸡：价格表现分化，产能增量有限。温氏股份、立华股份、湘佳股份2023年5月分别销售肉鸡9221.91、3646.86、370.74万只，同比分别+3.2%、+5.8%、+0.9%。价格方面，5月全国中速鸡均价13.46元/公斤，环比下降4.21%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为14.01、13.54、11.48元/公斤，环比分别+5.8%、+0.6%、-1.3%。产能方面，据畜牧业协会，2023年5月父母代鸡苗周均销量120.13万套，同比下降5.7%，环比上升6.7%，产能数据略有回升，但依然处于偏低水平。

蛋鸡：销量增幅扩大，售价环比下降。2023年5月，晓鸣股份销售鸡产品2486.47万羽，同比增长44.6%，环比增长4.73%，测算均价2.92元/羽，环比下降13.21%。

白羽肉鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，白鸡价格或将于今年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。

黄羽肉鸡：黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显，预计鸡价有望景气提升，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。

蛋种鸡：关注鸡蛋消费回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。

风险提示

原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期投资建议与投资标的