(资料图)

核心结论：

年初以来，2023年资金格局相较去年明显好转。1）据我们的不完全统计，截至2月15日，年初以来A股资金净流入2787亿元。A股资金净流入额与自由流通市值的比例为0.7%，明显好于2022年情况。2）分项目来看，年初以来资金净流入回暖主要受到部分资金流入项的支撑。一方面，私募基金仓位大幅抬升。另一方面，北上资金单月净流入创历史新高。

今年1月的资金格局好于去年12月，也好于过去两年同期。1）今年1月资金净流入占流通市值的比例为0.03%，是过去半年以来的首次净流入。2）相较历史同期，今年1月的资金净流入好于2021年、2022年，但差于2019年、2020年。3）从分项上来看，今年1月资金格局环比转强主要是受到资金流入项的支撑。此外，资金流出项目中，股权融资规模也由高位回落。今年1月的股权融资规模为1171亿元，相较去年12月的1867亿元大幅下降。

新增开户数偏弱，1月水平处十年来较低位置。2023年1月上证所新增开户数为152.88万户，较2022年12月小幅上升19.71万户。不过，结合季节性因素来看，今年1月的新增开户数偏弱。2023年1月上证所新增开户数处于过去十年来较低位置，仅高于2014年、2015年、2020年同期，低于多数年份。

私募基金仓位大幅提升。1）2022年以来，私募基金仓位变动与宽基指数走势接近，二者低点均出现于2022年4月、10月。2）截至今年1月，华润信托私募基金仓位已回升至71.23%，相较去年底增加8.64pct，已实现连续三个月回升，且增幅为过去三个月中最大。3）对比历史情况来看，当前的仓位水平已接近2019年3月时的水平。

北上资金单月净流入创历史新高。1月北上资金净流入1413亿元，创2014年以来的历史新高。2022年全年北上资金仅流入900亿元，弱于过去5年水平，与中美经济周期错位、人民币汇率贬值、防疫政策等均有关，而进入2023年之后上述负面因素均得到边际缓解。

公募份额实现连续八个月正增长，但弱于季节性。1）今年1月偏股型公募基金份额相较去年12月环比增加413.08亿份，是连续第八个月正增长。1月底至2月15日，偏股型公募基金份额小幅下降21.27亿份。2）但对比历史同期来看，公募基金发行份额在2020年、2021年、2022年均出现了“开门红”效应，而今年1月的公募基金份额增幅小于过去三年同期情况。

风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。