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1.核心逻辑：目前交易主要在存量资金轮动下存在结构性机会。短期内经济面出现超预期利好可能性不大，年报业绩及事件利好皆偏短期交易，复苏逻辑难有强支撑。美联储加息尾声，但海外银行风险扩散，金融体系稳定性灰犀牛压制风险偏好。中长期指数向上大方向不变，但需等待充分调整后，4月经济数据或政策面能否出现更积极信号。

2.操作建议：短期观望，中期可逢低布局IC或IM。

3.风险因素：海外银行风险扩散超预期，经济修复速度不及预期，稳增长政策退出超预期。

4.背景分析：

4月4日，A股三大股指涨跌互现，在中字头股带领下，沪指录得四连阳收复3300点；创业板指则表现不振，全天低位震荡，新能源赛道持续疲软。市场成交超1.32万亿元，量能创出逾一年新高。上证指数收涨0.49%报3312.56点，深证成指跌0.25%报11859.48点，创业板指跌0.76%报2421.65点，科创50指数涨0.23%报1129.08点，北证50指数跌0.86%，万得全A跌0.09%，万得双创跌0.56%。北向资金实际净卖出36.51亿元。市场下跌个股超3600只。