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核心观点

短期蓄力，方向不改：本周计算机指数下跌2.31%，跑输沪深300指数1.87pct，在31个申万一级行业中涨幅排名第27，年初至今计算机涨幅排名第3。本周TMT板块整体偏弱，或源于一方面临近季报期，市场对于短期业绩表现更加关注；另一方面对于下半年经济复苏预期向好，前期主题赛道吸引力减弱。我们认为进入下半年，计算机行业业绩有望呈现逐季向好的态势，建议关注AI应用端，有产品落地、有业绩释放的公司将走得更远。

世界人工智能大会吹响集结令，AI产业生态繁荣：7月6日至8日，世界人工智能大会在上海举办，大会展示了海内外AI技术最新进展以及落地成果。国内相关企业在AI算力、大模型、应用方面进展迅速，产业生态繁荣向上：华为昇腾实现AI大规模集群算力，发挥云、计算、存储、网络、能源的综合优势；金山办公WPSAI公开邀请使用，有望进入快速升级迭代阶段；百度在芯片、框架、模型、应用四层架构中全方位布局，并在每一层都拥有领先的自主研发产品；阿里云搭建了一套以AI模型为核心的云计算技术和服务架构，向大模型初创企业和开发者开放；商汤科技“SenseNova”大模型体系重磅升级，产业应用百花齐放；科大讯飞成为首个大模型专家组联合组长单位之一；华为盘古大模型3.0重塑千行百业，已实现全栈自主创新；开源升级版ChatGLM2-6B，促进中文大模型开源社区发展。随着全国第二批无驾驶人道路测试牌照颁发，智能驾驶赛道获得广泛关注，在WAIC上，商汤绝影智能x日日新深度融合的智能汽车解决方案、美团第四代无人机及城市低空物流解决方案、仙途智能的远程运营平台Radar24亮相，智能驾驶发展成果逐步落地。

投资建议：见正文。

风险提示：AI技术迭代不及预期的风险，商业化落地不及预期的风险，政策支持不及预期风险，全球宏观经济风险。