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行业核心观点：

房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。

投资要点：

上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数上涨0.94%，沪深300指数上涨0.66%，板块表现优于大市。2023年以来，房地产行业上涨1.01%，沪深300指数上涨4.89%，板块表现略弱于大市。

重点政策要闻：（1）中国2月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.65%，上月为3.65%;5年期以上LPR报4.3%，上月为4.3%，1年期和5年期均维持不变；（2）证监会启动不动产私募投资基金试点，支持不动产市场平稳健康发展。不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营用房、基础设施项目等；（3）多地继续调整购房政策：常州市阶段性降低首套住房商业性个人住房贷款利率下限，扬州市出台8条措施支持住房需求，包括放宽新房购买条件、完善二手房交易政策等。

行业基本面情况：2月12日-2月19日当周，30大中城市商品房成交量持续上涨，当周成交264.11万平方米，环比增长4.51%，其中，一线城市成交61.63万平方米，二线城市成交138.31万平方米，三线城市成交64.17万平方米。14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨67.33%，其中一线上涨39.98%，二线上涨72.24%，三线上涨144.17%；年初至今累计成交面积同比上涨31.60%，其中一线下滑7.19%，二线上涨30.67%，三线上涨132.08%。百城住宅类土地供应建面为286.8万平方米，四周滚动同比下降75.9%，年初至今累计同比下降34.92%，其中二线城市下降17.60%，三线城市下降40.49%。上周，杭州、苏州完成2023年第一批地块出让，其中，杭州出让宅地13宗，总成交额182.2亿元，苏州出让宅地11宗，总成交额140亿元，广州挂牌2023年首批次地块，共8宗供地，总建筑面积156.6万方。

重点公司动态：房企定增持续推进中，华发股份、大名城等发布股票发行预案修订稿，中交地产发布定增预案等。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。