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行业观点

4月11日上午，阿里AI大模型“通义千问”于2023阿里云峰会重磅发布。阿里巴巴集团CEO张勇表示，基础大模型的核心是能够支撑各行各业，阿里希望能够为客户与合作伙伴提供面向千行百业的专属大模型。阿里巴巴表示，所有产品未来都要接入大模型进行全面的升级，所有行业和所有服务都值得重新做一遍。

从M6项目到“通义千问”的发展之路。阿里AI大模型“通义千问”前身系阿里达摩院M6项目，阿里达摩院于2020年6月发布3亿参数基础模型，21年1月模型参数规模达百亿，同年5月达万亿参数，同年10月达10万亿，成为全球首个10万亿参数多模态大模型，并落地应用于天猫虚拟主播等40多个细分场景。22年9月达摩院发布“通义”大模型系列，打造业界首个AI底座，且兼顾大小模型的层次化建构体系。

C端应用：构造全域智能生态场景。我们认为，阿里入局AI大模型竞争的核心优势不仅在于算力算法层面的优越性与C端生活场景数据的丰富性，而且在于能够精准把控C端用户的生态入口。阿里大模型“通义千问”有望基于其升级版天猫精灵（智能居家入口）、淘宝（智能电商入口）、钉钉（智能办公入口）、高德地图（智能汽车入口）等，协同合作厂商共建阿里系生态，借助多项生态入口打造覆盖“衣食住行工”的全域智能生态场景。目前，发布会已披露三大场景：智能居家：通义千问×智能家居（天猫精灵等），有望成为具备个性化故事生成、个性化歌单推荐、个性化菜谱生成等功能的智能生活助理。智能办公：通义千问×钉钉，有望实现AI智能生成群聊摘要、AI辅助内容创作、AI自动总结会议纪要、AI拍照生成应用等功能。智能购物：通义千问×淘宝，有望实现对话生成智能购物助手、智能品牌推荐、智能品类推荐、智能活动策划、文字生成图片、以图搜同款、个性化商品生产等功能。

B/G端应用：AGI落地千行百业，AIforX时代将至。阿里生态内A股产业链相关公司或将率先受益：恒生电子（通义千问×金融）、千方科技（通义千问×交通）、南威软件（通义千问×政务）、新开普（通义千问×教育）、光云科技（通义千问×电商）、安恒信息（通义千问×网安）、金桥信息（通义千问×法律）、税友股份（通义千问×税务）、超图软件（通义千问×设计）、卫宁健康（通义千问×医疗）。

投资建议

C端智能家居场景推荐关注国内全屋智能头部厂商萤石网络，智能电商场景推荐关注阿里体系内电商SaaS服务商光云科技；B/G端应用推荐关注阿里生态行业IT标的恒生电子、千方科技、南威软件等（完整推荐组合详见正文投资建议）。

风险提示

海外基础软硬件使用受限的风险；AI应用落地不及预期的风险；行业竞争加剧风险。