投资摘要：

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每周一谈：

事件：生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见

7月7日，生态环境部对《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见，征集时限截止于2023年8月6日。现行的《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》是最初由发改委牵头组织温室气体自愿减排交易时，于2012年6月编订印发的，待意见征集结束，试行办法正式生效后，现行的温室气体自愿减排交易管理暂行办法将废止。

贯彻了此次CCER重启对于真实性、唯一性、额外性及数据测溯核查的重视。

新发布的《管理办法（试行）》征求意见稿中，第三条【基本原则】详细阐明，全国温室气体自愿减排交易及相关活动应当坚持市场导向，遵循公平、公正、公开、诚信和自愿的原则。温室气体自愿减排项目应当具备真实性、唯一性和额外性，项目产生的减排量应当可测量、可追溯、可核查。

方法学由生态环境部统一征集遴选后发布，不再由各方法学开发者申请备案。

将原有自下而上的申请备案方式修改为自上而下的统一征集遴选，考虑自愿减排项目种类繁多，且新技术层出不穷，生态环境部将按照成熟一批发布一批的方式，择优发布减排效果明显、社会期待高、技术争议小、数据质量可靠、社会和生态效益兼具的行业和领域方法学，逐步扩大自愿减排市场支持领域。我们认为，自上而下的遴选方式更有助于控制方法学的开发进度与方向，与全国碳市场的发展步伐更易匹配。

调整项目及减排量的时间范围，对标双碳目标。新办法征求意见稿中修改的项目开工时间与减排量时间着意与CCER机制首次实施时间点以及双碳目标提出的时间点相对应，从政策逻辑上体现了CCER对于双碳政策支持的定位。

投资策略：新发布的《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见稿昭示着CCER重启的临近，同时新版管理办法中增强了对于方法学自上而下开发推进的管控、加强了与双碳政策的呼应。我们预计CCER有望于本年内重启，但重启之初针对的项目类型与方法学种类数量可能相对不高。建议关注自身有CCER项目或CCER开发业务的上市公司，如百川畅银，兴源环境等。

风险提示：CCER重启推进不及预期等。

行情回顾：

本周申万环保板块涨跌幅-0.05%，在申万一级行业中排名16/31。

子版块方面，大气治理、综合环境治理、固废治理、水务及水治理、环保设备五个申万III级板块涨跌幅为1.55%、1.2%、0.38%、-0.06%、-1.2%。

具体个股方面，大地海洋（13.92%）、金达莱（11.17%）、博世科（9.15%）涨幅靠前；路德环境（-7.15%）、国中水务（-7.56%）、仕净科技（-8.97%）跌幅较大。