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一级行业行情回顾：截至2023年7月9日，本周非银金融行业上涨1.69%，跑赢沪深300指数2.12个百分点，在申万31个行业中排名第5名。本月至今非银金融行业上涨1.69%，跑输沪深300指数2.12个百分点，在申万31个行业中排名第5名。年初至今非银金融行业上涨2.19%，跑赢沪深300指数3.38个百分点，在申万31个行业中排名第13名。

二级行业行情回顾：本周证券板块上涨1.37%，保险板块上涨2.33%，多元金融板块上涨1.68%。从本月至今表现来看，证券板块上涨1.37%，保险板块上涨2.33%，多元金融板块上涨1.68%。从年初至今表现来看，证券板块上涨1.57%，保险板块上涨2.26%，多元金融板块上涨7.05%。

估值水平：截至2023年7月9日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.28，估值处于近三年中位数1.68以下，估值较低，具有较大的估值修复空间。

证券行业周观点：证券行业业绩与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关，从市场环境看，本周A股日均成交额为8899.39亿元，环比-1.09%，日均交易额小幅下跌，维持在9000亿元附近，投资者情绪有所降温。今年上半年，券商参与上市公司定增的热情回升。以增发上市日计算，截至6月30日，今年以来共有32家券商参与A股定增，共认购193.05亿元，同比上升51.15%。分行业看，新能源、电力、医疗等板块是券商认购定增的主要方向，有力地支持了上市公司扩大产能和产业协同。在券商资管人士看来，随着二级市场回暖、上市公司投资积极性提高及机构参与热情升温，2023年的定增市场有望持续火热。在此背景下，券商应加强研究部门与资管部门协同，通过定增捕捉市场系统性机会，引资金“活水”润泽优质上市公司。

建议关注：各项业务都保持行业领先的龙头券商中信证券（600030），投行业务优势显著的中金公司（601995），财富管理业务突出的广发证券（000776），互联网券商龙头东方财富（300059），自营业务领先的华泰证券（601688）。

风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险。