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投资要点：

A股市场综述

周五（01月20日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘两市股指跳空高开后震荡上行，煤炭、有色金属以及钢铁等周期行业轮番领涨，证券以及半导体等近期热门行业震荡回落，午后随着更多的行业加入上涨，带动股指持续攀升，沪指盘中再创年内反弹新高。创业板市场周五震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。

后市研判及投资建议

周五A股市场高开高走、小幅震荡上涨，承接前日上涨的惯性，早盘两市股指跳空高开之后震荡上行，黄金、有色金属、钢铁以及煤炭的周期行业轮番领涨，证券、半导体以及酿酒等行业震荡走低，沪指盘中再创年内反弹新高，全天股指基本呈现单边震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.46倍、40.56倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值再度进入较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量7491亿元，处于近三年日均成交量中位数下方区域。12月制造业PMI继续跌落至47%，前值为48%，连续3个月低于荣枯线，经济景气水平总体有所回落。预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。近期召开的中央经济工作会议，定调来年经济工作的要求和政策。针对2023年的经济工作，会议对财政、货币、产业、科技、社会等政策做出指引，提出五个“统筹”，提振了投资者中长期做多的信心。12月疫情防控大幅放松后，短期对经济有一定冲击，但寒冬终将过去，未来或迎来暖春。未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注互联网、软件开发、有色金属以及通信服务等行业的投资机会。。

风险提示：政策风险，经济下滑。