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行业核心观点：

房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

投资要点：

上周行情回顾：上周（2023/07/03-2023/07/07），申万一级行业房地产指数上涨0.29%，沪深300指数下跌0.44%，板块表现强于大市。2023年以来，房地产行业下跌14.05%，沪深300指数下跌1.19%，板块表现弱于大市。

重点政策要闻：（1）7月6日，证监会债券监管部主任周小舟参加活动时表示，REITs试点阶段采用了“公募基金＋资产支持证券”的契约型产品结构，是现有法律制度条件下的积极探索和有益创新。经过三年多的试点实践，REITs发行、交易等各项制度初步经受住了市场检验，功能日益发挥、取得了积极效果。但随着常态化发行的深入推进，市场达到一定规模，亟须加快推进REITs专项立法。后续，证监会将在《公司法》《证券法》框架下，积极配合全国人大法工委、司法部等有关方面加快推进REITs专项立法，按照优化契约型REITs、研究推出公司型REITs的思路，推动两类产品协同发展，为我国REITs市场高质量发展夯实制度基础。（2）7月6日下午召开经济形势专家座谈会，提及“今年以来，在复杂严峻的外部环境下，我国经济运行持续回升向好，展现出巨大的发展韧性。”“要注重打好政策的“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。”（3）九江、安庆优化公积金政策。

行业基本面情况：6月26日-7月2日，30大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交390.79万平方米，环比上涨44.73%，其中，一线城市成交109.22万平方米，二线城市成交209.87万平方米，三线城市成交71.69万平方米；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌6.18%，其中一线上涨0.01%，二线下跌15.26%，三线上涨18.24%；百城住宅类土地供应建面为1,690.9万平方米，四周滚动同比下降18.5%，年初至今累计供应面积同比下降26.33%；百城住宅类土地成交建面为909.9万平方米，四周滚动同比下降40.9%，年初至今累计同比下降17.94%。7月3日至7月9日当周，广州出让天河吉山仓地块；深圳挂牌3宗宅地，宁波挂牌2宗涉宅地。

重点公司动态：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团等发布6月销售情况，销售面积及金额同比均下滑。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。