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研究结论

事件：2023年4月18日财政部公布最新财政收支情况，1-3月累计，全国一般公共预算收入62341亿元，同比增长0.5%，全国一般公共预算支出67915亿元，同比增长6.8%。1-3月累计，全国政府性基金预算收入10825亿元，同比下降21.8%，支出21066亿元，同比下降15%。

主要税种进一步回暖。1-3月税收收入累计同比增速为-1.4%（前值-3.4%，后同）。分项来看：（1）国内消费税、进口环节消费税和增值税、交易环节印花税等中央税种仍是主要拖累项，1-3月累计同比增速分别为-22%、-14.4%、-52.8%（-18.4%、-21.6%、-61.7%），与去年Q4中央税种提前入库有关；（2）缓缴税款入库推动增值税迅速回升。增值税1-3月累计同比增速为12.2%（6.3%），部分源于去年制造业中小微企业缓税在今年入库和部分税收错期入库拉高今年收入增幅，而非基数效应（去年4月才开始集中留抵退税）；（3）企业所得税和个人所得税修复放缓，1-3月累计同比增速分别为9.3%和-4.4%（11.4%、-4%）；（4）地产相关税收降幅明显收窄。1-3月契税、土地增值税、城镇土地使用、耕地占用税四项合计累计同比增速为-6.5%（-13%）。此外据财政部，扣除部分税种入库时间错位（预计主要是中央税）、缓缴税款等特殊因素（有增有减），一季度收入增长3%，1、2、3月份全国收入分别增长1%、4%、6%，财政收入呈回稳向上态势。

地方多渠道盘活闲置资产支撑非税收入。1-3月非税收入累计同比增速为10.9%（15.6%），在去年高基数下仍维持在较高水平（需注意是逐月上缴而非一次全部上缴），主要是在去年支持政策落地的背景下，地方多渠道盘活闲置资产带动国有资源（资产）有偿使用收入增长32.4%，拉高了非税收入增幅。

卫生健康支出压力明显回落释放出更多稳增长政策空间。1-3月一般公共财政支出增速较前值回落0.2个百分点，分项来看：（1）基建相关（节能环保、城乡社区事务、农林水事务、交通运输四项）支出增速回升，累计同比增速为3.7%（3.1%），拉动支出增速0.8个百分点（0.7个），其中农林水事务支出增速为10.9%（11.4%），为主要拉动项；（2）民生领域（卫生健康、教育支出、文化旅游体育与传媒支出、社会保障和就业支出）支出稍有回落，累计同比增速为7.9%（8.8%）。其中，卫生健康支出累计同比增速为12.2%（23.2%），明显回落；其余民生相关支出累计同比增速6.7%（5.5%）。

政府性基金收入低迷拖累支出端。1-3月政府性基金收入累计同比增速为-21.8%（-24%），其中国有土地使用权出让收入累计同比为-27%（-29%）；支出累计同比增速-15%（-11%），仍远低于全年预算增速6.7%。值得注意的是4月专项债发行有所加速，将为4月基建投资提供更多资金支持。

积极财政政策精准发力，相比历史水平来看，支出进度快于收入。3月一般公共财政方面累计收支进度分别为28.7%和24.7%，均处在历史同期较高水平，特别是支出端（接近往年最高水平），基建和民生支出（除卫生健康）明显回升推动经济回稳向好；政府性基金方面分别为13.8%和17.9%，收入端处在历史同期低位，而支出端恰好相反。

总体来看，目前财政收支均不同幅度回暖，其中支出端表现更好。展望后续，财政政策仍是扩需求、提信心的重要手段，未来主要有几个看点：（1）去年末中央税种提前入库的影响或将告一段落，加上Q2存在基数效应，Q2财政收入有望加速回升带动支出端；（2）针对中小微企业、个体工商户的各项支持政策已逐渐落地（如所得税优惠），将为这些市场主体营造更好的复业扩业、赚钱盈利的条件，有利于2023年复苏的持续性；（3）2021年末财政部延续的全年一次性奖金单独计税优惠政策今年底就会到期，若不延续，个税改革有望在今年落地对冲相关影响。

风险提示：未来疫情形势尚不明朗，对财政收支的影响具有很大不确定性。