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2022年，在中企上市节奏整体趋缓的背景下（详见《清科2022年度IPO盘点：508家中企上市，A股多层次资本市场彰显活力！》），VC/PE支持的中企IPO总量也相应回落，但VC/PE渗透率再创历史高峰，股权投资机构持续助力中企发展。回报方面，A股的平均账面回报水平全面反超境外市场，科创板带动效应显著；从行业回报来看，半导体企业依然领先市场，但随着行业热度见顶和估值泡沫出清，账面回报水平较2021年已有大幅回落。机构层面，在注册制扩容红利下，VC/PE机构收获IPO数量增加，机构通过IPO获益的难度增大，超额收益项目更加稀缺。
一、VC/PE支持IPO总量及渗透率
VC/PE支持的中企IPO总量有所下降，VC/PE渗透率再攀高峰
根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心统计，2022年VC/PE支持的上市中企数量为352家，总融资规模4,464.41亿人民币，同比分别下降18.5%和17.9%。VC/PE渗透率持续攀升，达到69.3%，比2021年提升2.3个百分点，再创历史新高。
分市场来看，近九成VC/PE支持的上市中企集中在A股，同时A股VC/PE渗透率整体高于境外。其中，科创板VC/PE渗透率达到94.3%，比2021年提升9.1个百分点，股权投资机构已与本土科创企业建立起深度连接。境外方面，受中概股赴美上市节奏滞缓的影响，2022年有2家VC/PE支持的中企在美股上市，VC/PE渗透率仅为20.0%，处于历史低点；港股市场VC/PE支持IPO共40家，与去年基本持平（2021年41家），VC/PE渗透率比2021年提升7.0个百分点，达到54.1%，主要得益于港股相对宽松的上市门槛条件，未盈利的生物医药和IT类企业赴港上市热情不减。
