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市场情绪回暖，A股主要股指集体小幅上涨：3月27日至3月31日当周A股主要股指集体小幅上涨，其中上证综指涨0.22%，科创50涨1.94%，沪深300涨0.59%，深证成指涨0.79%，创业板指涨1.23%。本周申万一级行业涨多跌少，美容护理、石油石化、社会服务涨幅最大，其中美容护理以3.64%的涨幅位居第一，石油石化以3.47%涨幅位居第二，社会服务以2.77%涨幅排名第三。

周内科技板块交易保持活跃：周内两市日均交易额为10050.64亿元，较上周上涨约0.38%，主要宽幅股指换手率小幅下降。分行业来看，人工智能新突破持续引燃市场，当周计算机成交额8244.88亿元位居第一。电子、传媒位列第二和第三，当周成交额分别为5098.90亿元和3350.16亿元。

融资融券持续火热，北向资金加速流入：截至3月31日收盘，A股市场融资融券余额为16065.86亿元，较上周增加42.16亿元；周内两融交易额为4364.50亿元。分行业看，本周一级行业实现融资融券净流入的行业较多，融资融券净流入额较高的行业为计算机、通信、石油石化等。本周北向资金净流入104.65亿元，周内成交额为5797.07亿元。分行业看，本周一级行业中交运设备、医药生物、电子等行业北向资金净买入额排名靠前。

投资建议：海外方面，美国2月核心PCE物价指数同比上涨4.6%，低于预期和前值的4.7%，为2021年10月以来的最低水平，美国通胀压力有所减缓。3月密歇根大学消费者信心指数由2月的67回落至62，约三分之二消费者对未来商业形势持悲观态度，消费意愿减弱。国内方面，1-2月工业企业利润同比下降22.9%，总需求复苏仍然偏慢，3月PMI录得51.9%，较上月下降0.7个百分点，但表现仍超预期，已连续三月处于扩张区间，企业生产经营情况总体好转，经济走出谷底趋势确立。本周市场成交小幅缩量，成交量围绕万亿元震荡，TMT板块交易有所降温。近期海外金融风险有所缓释，市场风险偏好回暖，北向资金加速回流权益市场，A股资金面短期无忧。预计在4月财报季背景下，业绩指引的重要性将上升，A股仍以结构性机会为主。行业配置方面：1）财报披露期可适当布局大消费、TMT板块内绩优价值股；2）服务需求复苏具有弹性，建议关注酒店、餐饮、美容护理等消费者服务领域。

风险因素：政策变动风险；海外风险超预期；经济数据不及预期。