【资料图】

核心观点

白羽肉鸡：苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加。3月份鸡苗价格持续上行。鸡苗方面，2023年3月，行业鸡苗价格延续上涨，主产区平均价5.86元/只，环比上升43.0%，烟台出厂价6.3只，环比上升38.1%；上市公司方面报价延续2月形势略有分化，益生股份（含父母代）均价6.9元/只，环比上升26.8%，民和股份均价5.7元/只，环比上升43.6%。鸡肉方面，3月，行业鸡肉价格依旧略有上调，主产区平均价11800元/吨，环比上升3.1%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11783元/吨、11268元/吨，环比上升3.2%、2.3%，圣农、仙坛较行业均价分别溢价-17元/吨、-514元/吨。肉制品方面，3月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为22857、13995元/吨，环比分别下跌26.1%、上升0.45%。父母代产能方面，2023年3月在产祖代种鸡平均存栏量118.9万套，同比增长6.1%，环比减少3.6%；后备祖代种鸡平均存栏量49.9万套，同比减少26.8%，环比上升3.4%，父母代鸡苗产能供应仍相对充足，但后备存栏依然处于偏低水平。商品代产能方面，商品代产能方面，2023年3月全国父母代存栏7609.62万套，同比增加12.8%，后备存栏3589.50万套，同比增加23.9%，在产种鸡存栏4020.14万套，同比增加4.5%，父母代鸡苗销量恢复自22年5月开始，3月父母代鸡苗销量492.23万套，同比增加17.3%、环比减少7.9%。商品代鸡苗紧缺现象已开始边际修复。禽流感方面，3月，美国共计报告家禽禽流感疫情40起、野禽流感感染数76只，家禽禽流感报告数较2023年2月增加9起，野禽禽流感感染数较2023年2月减少74只。美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中有37个州出口证书依然处于失效状态。

黄羽肉鸡：售价继续回升，补栏依旧疲软。3月售价回升。温氏股份、立华股份、湘佳股份2023年3月分别销售肉鸡9589.87、3672.99、385.70只，同比分别+19.56%、+23.05%、+41.11%。销售均价持续回升，3月全国中速鸡均价14.45元/公斤，环比上涨6.18%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.34、13.17、12.16元/公斤，环比分别上涨5.37%、上涨3.05%、上涨7.30%。

蛋鸡：苗价环比下降，销量同比上升。2023年3月，晓鸣股份销售鸡产品2345.08万羽，同比增长41.51%，环比增长20.13%，测算均价3.31元/羽，环比下降3.37%。

投资建议与投资标的

白羽肉鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，白鸡价格或将于今年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；此外，短期鸡价景气预计持续，关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。

黄羽肉鸡：黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显，预计鸡价有望景气提升，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。

蛋种鸡：关注鸡蛋消费回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。

风险提示

原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期