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本期（04月17日-04月21日）涨幅较大的行业分别为家用电器、煤炭、银行，分别较上期（04月14日）上涨3.17%、1.61%、1.58%。跌幅较大的板块为社会服务、美容护理、商贸零售，分别较上期下跌7.81%、5.40%、5.21%。年初至今，通信（15.52%）、煤炭（13.12%）、建筑装饰（6.40%）涨幅居前。传媒（2.88%）也录得正收益。电力设备、电子、建筑材料为下跌程度较深的行业，分别下跌28.75%、28.22%和26.93%。

Wind全A市盈率：至04月21日，Wind全APE（TTM）18.14倍，约位于2000年以来32.19%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至04月21日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）29.18倍，约位于2000年以来39.63%的历史分位。本期（04月17日-04月21日）重要指数的风险溢价ERP较上期部分下降。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.202%、5.284%、1.344%、2.687%。

行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是有色金属、煤炭、交通运输。较高的前三位是社会服务、农林牧渔和计算机。处于PB估值历史分位较低的行业是房地产、环保、银行。食品饮料和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。

AH股溢价：至04月21日，AH股溢价指数为148.04，位于92.26%的历史百分位。

中美行业PE对比：至04月21日，A股相对美股PE偏高的行业为能源、材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为工业、可选消费、金融、公用事业和房地产。

风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧