投资要点:
下游需求：旅游消费火热，房市相对平淡
出行方面，旅游出行复苏强劲，日均发送5403.8万人次，较2022年同增长162.9%，约为2019年同期的80.7%。消费方面，假期消费市场火爆。电影票房复苏明显，五一档票房达15.19亿元，与2019年15.27亿元的总票房相仿。旅游市场火热，五一假期全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，恢复至2019年同期的119.09%。房地产方面，新房销售方面，近两周，30城商品房销售面积为545.86万平方米，较前值有所回落。从历史数据来看，五一假期期间的商品房日均销售面积一般仅为4月(或5月)日均销售面积的3-4成左右。土地方面，4月土地成交面积整体略低于去年同期，处于历史低位。外贸方面，中国出口集装箱运价指数回升，上海集装箱运价回落。运价指数分化波动，或指向当前外贸修复的基础尚不牢固。
(资料图片)
工业生产：基建修复放缓，开工率普遍回落
基建修复节奏放缓。4月后两周，磨机运开工率小幅回落；水泥发货率温和修复。水泥库容比持续上升，处于历史高位；截止到5月3日，石油沥青装置开工率两周累计回落5.2个百分点至32.1%。玻璃价格指数和水泥价格指数小幅回落。3月，挖掘机销售量虽然环比回升，但较往年同期偏低。
受假期因素影响，工业开工率普遍回落。其中，除唐山高炉开工率和国内PTA开工率有所回升外，200万吨以上焦化企业开工率、主要螺纹钢厂开工率、下游江浙织机负荷率以及全钢胎和半钢胎开工率都初现回落。全钢胎开工率两周累计回落23.41个百分点，下降幅度较大，与挖掘机销售量低迷相一致。
库存普遍回升。钢铁、焦炭库存以及PTA库存均有所回升。
物价：食品价格整体回升，大宗价格持续回落
近两周，受假期影响，猪肉、蔬菜和水果价格均有所回升；中上游大宗商品价格则持续回落。
货币市场：跨月资金面整体稳定
从整体来看，跨月资金面整体较为稳定，7天利率在月末未出现明显上升，隔夜利率仅在月末最后一天有所回升。跨月后隔夜和7天利率均快速回落。
近两周，国债1年期和10年期利率分别回落7个基点和9个基点，至2.12%和2.73%。美元兑人民币汇率整体呈现震荡态势，累计贬值216个基点至6.9114。
风险提示
经济出现超预期变化。
