(资料图)

一周观点：中国AI医疗市场潜力较大，行业有望长期保持高速增长

AI医疗市场前景广阔，细分赛道进展较快。据预测2024年中国AI医疗市场达到60.6亿元，5年复合增速达到53.1%，目前具备先发优势的细分赛道集中在医学影像识别、药物开发、病理诊断等，其中AI制药发展最为迅速，医学影像识别积累最充分，已获批AI医疗注册产品以影像类为主。据国家药监局数据，相关已注册AI产品中，CT影像占据绝大部分，如联影医疗的肺结节CT影像辅助检测软件、东软医疗的乳腺X射线图像计算机辅助检测软件等，同时由于国内对智慧医疗的长期支持，CDSS和手术机器人的注册数较多，另外在辅助诊断、AI制药尚处于技术开发阶段，建议关注AI应用落地标的。

一周观点：2023Q1板块预期稳健增长，院内外疫后复苏兑现

医药整体板块一季度业绩预期稳健增长，院内外疫后复苏兑现，当前企业生产、订单、销售、服务等回归正常秩序；中药原材料、大宗化工品等上游价格回落，下游结构优化；整体板块收入及毛利率有望持续提升，当前估值仍处于历史地位水平，长期投资价值凸显。医疗服务：体检、辅助生殖、医美等之前受损严重的赛道反弹明显，需求快速恢复，预计二至四季度业绩环比同比持续改善。零售药店：2022Q1零售药店在四类药管控政策下形成了低基数，预计2023Q1板块稳健增长；CXO：企业在手订单较为充裕，整体业绩韧性较好，全年业绩兑现度较高。建议关注为客户提供差异化服务、为仿制药提供研发服务的公司并销售分成增厚、临床CRO复苏和业绩增长确定性较高的企业；医疗器械：医疗设备板块建议关注贴息贷款、配置证放开政策、新基建持续受益和AI辅助诊断热点赛道。体外诊断板块，建议积极关注国产化率较低，集采可快速提升市场份额的龙头公司，及高速增长的细分赛道。高低值耗材板块，建议关注手术量恢复受益、创新器械放量和2023H1业绩表现较佳标的；血制品：医院正常的诊疗恢复，促进白蛋白、静丙、因子类等产品的需求回升，建议关注浆站数量多，浆站拓展能力强的血制品企业；疫苗：成人疫苗和儿童疫苗的接种需求逐步回升，建议重点关注需求端恢复明显，拥有创新疫苗品种的企业；制药：院内用药持续恢复，创新药领域，建议重点关注潜在市场空间大，技术进步大的细分行业。仿制药领域，建议关注竞争格局好，集采风险低的领域。

推荐及受益标的

推荐标的：4月金股：九芝堂、振德医疗、美年健康、迪安诊断、国际医学、康为世纪、博雅生物、希玛眼科。稳健组合：康龙化成、昌红科技、迈瑞医疗、海尔生物、开立医疗、羚锐制药、康缘药业、人福医药、东诚药业、益丰药房、老百姓、健之佳、海吉亚医疗、新天药业、寿仙谷、太极集团、中国中药。弹性组合：泓博医药、皓元医药、药石科技、美迪西、海泰新光、澳华内镜、戴维医疗、采纳股份、博腾股份、康拓医疗、完美医疗。受益标的：迪瑞医疗、赛科希德、华大基因、金域医学、润达医疗、医渡科技、微创机器人、卫宁健康、爱康医疗、春立医疗、联影医疗、怡和嘉业、美好医疗。

风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。